看看周(zhōu)末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公布的4月美(měi)国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别(bié)创半(bàn)年(nián)和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升(shēng)温的警报(bào)信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新(xīn)高，出(chū)厂(chǎng)价格(gé)创(chuàng)去年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一(yī)定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美国(guó)国(guó)债(zhài)价格(gé)跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较(jiào)日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员最(zuì)近一(yī)再(zài)表(biǎo)态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内(nèi)首次(cì)收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业(yè)金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济增长前(qián)景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济前景的担忧压(yā)顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美(měi)国(guó)能源部公布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银(yín)行宣布(bù)将(jiāng)基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿(ā)根廷(tíng)央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息了300个(gè)基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行也已经经历了(le)多次(cì)加息，总幅(fú)度(dù)达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四的声(shēng)明中表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比(bǐ)增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变(biàn)化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通(tōng)运(yùn)输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突(tū)影响(xiǎng)上(shàng)涨以(yǐ)及(jí)今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续(xù)遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区将受到(dào)影响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)2《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节1日，中新网援(yuán)引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在(zài)过去的几十(shí)年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自(zì)己(jǐ)的(de)广播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目(mù)在保守派中拥有了一批(pī)追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分析(xī)师聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市(shì)场(chǎng)预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可能再度(dù)加(jiā)息。另一(yī)方(fāng)面，国(guó)内(nèi)经济(jì)处于(yú)弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低(dī)于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减幅同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的(de)需求驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多(duō)，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预(yù)估(gū)17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部(bù)分地(dì)区降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助于(yú)提(tí)高产量(liàng)，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但(dàn)中长期产《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节(chǎn)地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库(kù)继续(xù)支撑近(jìn)月价(jià)格，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜(cài)油供应(yīng)压(yā)力的(de)抑(yì)制，远端的产区产量恢(huī)复(fù)以及出口走弱较(jiào)为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至(zhì)200美(měi)元(yuán)以上(shàng)，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油(yóu)的(de)供应(yīng)愈发充足(zú)，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维(wéi)持逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库(kù)存较(jiào)高，产区库(kù)存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进(jìn)口利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月18日给(gěi)出了(le)进口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份(fèn)全国(guó)共进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去(qù)库(kù)不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利(lì)润(rùn)将会(huì)逐步(bù)修复，国内也将(jiāng)会(huì)不断(duàn)买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)人(rén)气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库存继(jì)续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计(jì)继续去库。后续需继续关注实(shí)际消费(fèi)以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁止乌(wū)克(kè)兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自(zì)从菜(cài)豆油现货(huò)价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度(dù)还算正常(cháng)，菜油的(de)利空阶(jiē)段性(xìng)算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)，对于(yú)植物油消费(fèi)增速不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产(chǎn)背(bèi)景下可(kě)能(néng)再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影响，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机，预计后续库(kù)存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未(wèi)来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上(shàng)周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的(de)采购情况来(lái)看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持(chí)在24万吨以上(shàng)的水平，而(ér)且(qiě)菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预(yù)计会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的(de)预(yù)期。同时(shí)，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉(yù)米油等其他(tā)小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的(de)低价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不(bù)断到(dào)港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢(huī)复格(gé)局较为明确，后期(qī)国内的(de)供(gōng)应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继续(xù)维持(chí)逢高抛空的思路。后续(xù)需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注(zhù)加拿大(dà)新一季(jì)菜籽(zǐ)播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要关(guān)注(zhù)国际市场的菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关注(zhù)是否会有新(xīn)增供应或者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关(guān)注国内菜(cài)油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国(guó)内菜(cài)油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始(shǐ)周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同(tóng)期最高的进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供(gōng)应量将从(cóng)每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关，部分(fēn)工厂(chǎng)预(yù)计(jì)逐步(bù)恢复(fù)开机。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继续位(wèi)于低位，下(xià)周开机(jī)预计将(jiāng)会继续(xù)恢复提(tí)升。上(shàng)周库(kù)存(cún)小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库(kù)。现货市(shì)场乏善可(kě)陈，预计本(běn)周全国(guó)大豆(dòu)压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随(suí)着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的(de)消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发(fā)生。一(yī)些(xiē)食品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大(dà)豆到(dào)港通关以及整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从(cóng)目前的低库(kù)存(cún)、高基差，转变为累库加基(jī)差(chà)下行的(de)预期(qī)，即豆油的基(jī)本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自(zì)身(shēn)的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都预(yù)示豆油可能(néng)是(shì)未来一段(duàn)时间三大油脂中最(zuì)弱的(de)。

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