金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数(shù)下(xià)跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白(bái)银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌势(shì)，价(jià)格深跌5％以上。根据(jù)昨夜(yè)公布(bù)的数据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物(wù)资通胀压力进一步(bù)趋缓(huǎ议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子n)。结合(hé)此(cǐ)前发布的美(měi)国(guó)4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看(kàn)，一方面(miàn)，此前加(jiā)息结(jié)束(shù)乃(nǎi)至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联储越(yuè)来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台(tái)的情况下(xià)，预(yù)计(jì)从加(jiā)息结(jié)束到降息周期(qī)开(kāi)启(qǐ)，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间将面(miàn)临经济和(hé)政策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的(de)幅(fú)度(dù)。另一方面(miàn)，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数升至(zhì)2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场正在降温。同(tóng)时(shí)国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之(zhī)前难言(yán)企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行情(qíng)，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续(xù)影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济(jì)数据疲软增(zēng)加美联(lián)储政策转向宽松预期以及经济(jì)风险依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅(fú)上升使得贵金属承压(yā)回落(luò)，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期与有色金属大幅(fú)回落(luò)等因素(sù)综(zōng)合(hé)影(yǐng)响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情仍(réng)未(wèi)走完，建议继续等白(bái)银行情(qíng)企稳再(zài)低位做多。美(měi)欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当(dāng)前继续关(guān)注(zhù)调(diào)整(zhěng)行议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子情；后续(xù)政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行(xíng)业风险与债(zhài)务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购金持续等(děng)宏(hóng)观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是核心建议。

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