随着一(yī)季(jì)报披露完(wán)毕，有着“专业买手”之称(chēng)的(de)公募(mù)FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，华商(shāng)新趋(qū)势优选、易(yì)方达科(kē)瑞、易方达供给改革三只基(jī)金(jīn)是全市场公募FOF一季度持有(yǒu)只数最多的权益基金，相比(bǐ)去年四季度，易方达供给改革(gé)取(qǔ)代融通(tōng)健康(kāng)产业，新进(jìn)FOF“最爱”权益基金前三名(míng)。

　　从调仓(cāng)变动上看(kàn)，部(bù)分公募FOF继续超配权益资产，并偏向(xiàng)成长风格基金，有的(de)对(duì)阶段性(xìng)涨(zhǎng)幅过快的行(xíng)业做了减仓(cāng)，增加(jiā)了(le)部分业绩和估值匹配合理的(de)行业。

　　谈(tán)及后市，多位FOF基金(jīn)经理认为(wèi)，中期维持对权(quán)益资产的乐观，国内宏观经济处于底部向(xiàng)上修复的(de)状态，且(qiě)市场估值压力仍较小，战略上将推动 A 股的上涨。结(jié)构上主要关(guān)注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费(fèi)、投资(zī)）以及美债利率定价资产估值修复等。

　　华(huá)商新趋势优(yōu)选(xuǎn)、易方达科(kē)瑞、易方达供给(gěi)改革

　　最受(shòu)公(gōng)募FOF青睐

　　随(suí)着(zhe)公募基金旗下(xià)一季报披露，FOF基金经(jīng)理新一季的基金(jīn)配置清(qīng)单也重磅出炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商新趋势优选在(zài)一(yī)季度(dù)末获26只公(gōng)募(mù)FOF重(zhòng)仓买(mǎi)入，从数量上看(kàn)，是目前公募FOF买入数量(liàng)最多的权益基金，这也是华(huá)商新趋势优选(xuǎn)第(dì)二个季度坐(zuò)上公募基金“团购”榜首，去年末是与融(róng)通健康产业并列首位。在此之前(qián)，则(zé)由海富(fù)通改革驱动连续(xù)第五(wǔ)个季(jì)度霸榜。

　　具体来看，平安盈(yíng)禧均衡配置1年(nián)持有(yǒu)、平(píng)安养老2035、富国智优精选3个月(yuè)持有等(děng)基金在(zài)一季度均(jūn)重点(diǎn)配置华商新趋势优选基金，其中更有包括平安盈禧均衡配置1年持有、平(píng)安养老2035、富国(guó)智(zhì)优精选(xuǎn)3个月持有、嘉实(shí)养老2050五年、嘉(jiā)实养老2040五年等基金将华商新趋势优选作为前三(sān)大重仓基金。

　　不过，从持仓数量(liàng)上看，一季度末公募FOF合计(jì)持有华商新趋势优选基金(jīn)份额4995.19万份，相比去年末增持(chí)了17.62万(wàn)份，持有华商新趋势优选(xuǎn)的FOF基金数量则相比去年(nián)末增加了(le)5只。

　　据相关(guān)资料介(jiè)绍，华商新(xīn)趋势(shì)优选基金成立(lì)于2015年5月14日，基金经理周海栋过(guò)往长期以成长风(fēng)格著(zhù)称，截止今年一(yī)季度末，成立以来收益率达到(dào)355.53％，过去五(wǔ)年收益308.35％，业绩排名同(tóng)类基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公(gōng)募FOF三季度重(zhòng)仓持有易方达科瑞，合(hé)计(jì)持有份(fèn)额1.74亿(yì)份(fèn)，相比去年(nián)末持(chí)有的(de)FOF基金只数(shù)增加(jiā)了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经理(lǐ)杨(yáng)嘉文擅(shàn)长逆势(shì)投资，关注(zhù)估值被错杀的个股，对于基本(běn)面(miàn)坚固或(huò)出现好转(zhuǎn)信号的公司敢于重仓买入。

　　易方达供给改革在一季(jì)度新进公募FOF买入(rù)只数榜前(qián)三。Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，共有20只公(gōng)募FOF三季度重仓持有易方达供给改革(gé)，合计持有份额1.90亿(yì)份，相比(bǐ)去年底持有的FOF基金(jīn)只数(shù)增加了13只，环比增持了(le)1.29亿份。据悉(xī)，易(yì)方达供(gōng)给改革基金经(jīng)理杨宗昌(chāng)是化(huà)学(xué)博(bó)士(shì)，有过多年化工研究经验，他坚持在熟悉的行业内把握投资机会，并通过努力不断扩大能力圈(quān)，目前(qián)行业(yè)配(pèi)置更趋均衡。

　　从(cóng)增持榜单来看，据Wind数(shù)据统计，被动指数基金增持(chí)前三“花落(luò)华泰柏瑞中证(zhèng)光伏产业ETF、广(guǎng)发中证全(quán)指信息技术ETF、华夏恒生(shēng)科技ETF；灵活配置(zhì)混合(hé)基(jī)金中，汇添富科技创新(xīn)、易方达(dá)供给改革、易方达新兴成长位列(liè)增持份额前三；偏股(gǔ)混合基金增持前三则被易(yì)方达(dá)信(xìn)息(xī)产(chǎn)业(yè)、财(cái)通(tōng)资管健康产业、中欧碳(tàn)中和占据(jù)；股(gǔ)票基金增持前三分别为中欧信息(xī)产业、汇添富外延增长主题、华夏(xià)智(zhì)胜先锋；平衡基(jī)金增持前三则(zé)是交银定(dìng)期支付双(shuāng)息平衡、摩(mó)根双核平(píng)衡、易方达平(píng)稳增(zēng)长；偏债混合基金增持前三依(yī)次为易(yì)方达安(ān)盈(yíng)回(huí)报、安信民(mín)稳增长、创金合信(xìn)鑫祺。

　　权益仓(cāng)位偏向(xiàng)成长(zhǎng)风格

　　减持涨(zhǎng)幅过高(gāo)行(xíng)业配(pèi)置比(bǐ)例(lì)

　　一季度A股市(shì)场整体表现相对较好，但行业分化较大。受益(yì)于数字经济政策的提(tí)振与人工智能主题的不断发酵，科技板(bǎn)块涨幅较大；而地产和新能源等(děng)板块表现较弱。从一季度(dù)披(pī)露(lù)的(de)情况上看(kàn)，部分FOF基金(jīn)经理继续超(chāo)配权益(yì)仓位，并(bìng)向成(chéng)长风格偏移，也(yě)有部分FOF基(jī)金经理(lǐ)在(zài)一季(jì)度末对涨幅过高(gāo)行业基金(jīn)进行了减仓， 增加了(le)部分业绩和估值匹配合(hé)理的行业。

　　长期业绩领先的兴全(quán)安泰平衡养老(lǎo)FOF基金经(jīng)理生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写(lǐ)林国(guó)怀(huái)在一季(jì)报中表示，本季(jì)度基金主要进行以下操作：1、持续维(wéi)持(chí)权益(yì)资产(chǎn)的仓(cāng)位略(lüè)高于权(quán)益配置中枢；2、逐(zhú)步提升组(zǔ)合中成长型(xíng)基金(jīn)的配置比例，同时适(shì)度降低价(jià)值型基金的配置比例；3、逢高减持部分(fēn)转债品(pǐn)种，增加(jiā)其他确定性较高的绝对收益或相对收益(yì)基(jī)金品种；4、继续根(gēn)据既定的策略参与(yǔ)股票定增(zēng)、大宗交易等投资机会，减持解禁的股票。

　　组合风(fēng)格(gé)上，目前权(quán)益部分(fēn)依然保(bǎo)持略超配价值风格，但(dàn)偏离幅度已显著(zhù)下降，保持(chí)一贯的“略偏左(zuǒ)侧(cè)”和“适度均衡(héng)”的(de)配置策略，通过积极挖掘市场上相(xiāng)对(duì)收益(yì)和(hé)绝(jué)对收益的投资机会不(bù)断增(zēng)厚组合(hé)收益，通过“多(duō)资产、多(duō)策略”的方(fāng)式(shì)来平滑(huá)组(zǔ)合波动，努力将该基金呈现为“相对稳定(dìng)的‘贝塔(tǎ)’和相对确定的‘阿(ā)尔法’特征(zhēng)”。

　　从一季度(dù)持仓上看，富国城(chéng)镇发展、博时标(biāo)普500ETF新进(jìn)兴全安泰(tài)前十大重仓基(jī)金，富国信用债、万家安弘淡出(chū)前十大之列(liè)。

　　“在年初的时候，基金经(jī生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写ng)理对全年市场的主(zhǔ)线判断不是很清(qīng)晰，因此(cǐ)组合整(zhěng)体上除了(le)向(xiàng)小(xiǎo)市值成长风格(gé)有一定(dìng)偏离外，其他方面(miàn)没有明显的偏离，整(zhěng)体上比较均(jūn)衡。随(suí)着(zhe)近期政策方(fāng)向的明朗，基金经理对今年(nián)全年股票市(shì)场的(de)主要方向逐(zhú)渐有了较(jiào)明确的判(pàn)断(duàn)，在操作(zuò)上，本基金在(zài) 1 季度(dù)，逐渐增加了低估值价(jià)值风格基(jī)金和股票(piào)，以及与数字经(jīng)济相(xiāng)关的基(jī)金(jīn)和(hé)股票，未来计划视相关板块的估值(zhí)水平变化做动态调整。”华夏养(yǎng)老2045三年基金经理许利(lì)明表(biǎo)示。

　　中欧(ōu)预见养老2035三年今年(nián)一季度的主要(yào)持(chí)仓仍然坚持长期资产配置策(cè)略，但继续对(duì)部分(fēn)主动权益基金进行了(le)分散和(hé)优化，在一(yī)季度(dù)股票市场(chǎng)整体(tǐ)小幅上涨但行业之间分化巨大的市场中，基于(yú)对长期(qī)基本面、行业景气度(dù)、估值(zhí)、性价比(bǐ)等的判断，对(duì)行业风格的持仓(cāng)结构进行了小(xiǎo)幅调整，减(jiǎn)持部分涨幅较(jiào)高的行(xíng)业基(jī)金，增持(chí)部分短期表现较差(chà)的行业基金。

　　年(nián)内表现(xiàn)领先的平安养(yǎng)老2045一季报中表示，报告(gào)期(qī)内，基金整(zhěng)体保(bǎo)持(chí)中枢附近的权益仓位，但内部结构有(yǒu)所调整。债券方面，适(shì)当增加固收仓(cāng)位的(de)弹性，其(qí)他以现金管理为主；权益方面，基于不(bù)同板块的(de)基本面和估值性价比(bǐ)，略加仓(cāng)港股基金，减仓(cāng)美股基(jī)金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收(shōu)益。整体而言(yán)，通过动态(tài)再平衡，保持组(zǔ)合处于稳健均衡状态(tài)，重点关注一(yī)季报超预期(qī)的方向(xiàng)。

　　易(yì)方达汇诚养老1季度适(shì)度降低了(le)深度(dù)价值和价(jià)值质量(liàng)等偏(piān)价(jià)值策(cè)略的基(jī)金(jīn)的超(chāo)配比(bǐ)例，继续超配(pèi)偏小盘(pán)风(fēng)格的基金(jīn)，适度增加(jiā)了偏成长策略的(de)基金的(de)配置比例。在(zài)行(xíng)业(yè)方(fāng)面，TMT等(děng)科技行业经历过去几(jǐ)年的大幅调整(zhěng)，处于(yú)“三低(dī)”类(lèi)资产（景气周期低位、低估值、低拥挤度(dù)）的范(fàn)畴，1季度逐步加仓了偏科技(jì)成长策略基金的配置比例。不过仍然选择那些能够长期拿得住的基金，很少去追逐那些短期大(dà)幅度上涨的、最亮眼的科技基金。在不(bù)同地(dì)域的投资(zī)方面(miàn)，在市场(chǎng)大幅反弹后，小幅降低(dī)了港股(gǔ)基金(jīn)的配置比例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年权益类(lèi)资(zī)产年度目标(biāo)配置比例为(wèi)70％。截至一季度末，基金的权益类资产实际(jì)配置比例为71％，相(xiāng)对年度目标配置(zhì)比例战术型标(biāo)配，对阶段性涨幅过快的(de)行(xíng)业(yè)做了减仓，增加了部(bù)分(fēn)业绩和估值匹配合理(lǐ)的行业(yè)。

　　富国智优精选3个月持有(yǒu)一季度(dù)操作上围绕经济增长(zhǎng)和政策支持方向作为调整配置主(zhǔ)要方向，组合主要提高了中小盘暴露(lù)、加大对(duì)于(yú)业(yè)绩(jì)预(yù)期增(zēng)速较高板块的配置，并(bìng)通过优选选股alpha较高、稳定性较好的标的(de)实现配置。

　　基于对PMI、中长(zhǎng)期(qī)信(xìn)贷和(hé)消费者信(xìn)心(xīn)等方(fāng)面的(de)观(guān)察，鹏(péng)华养老2045将组合权益资(zī)产维持超配状态，结构(gòu)上均(jūn)衡(héng)配置(zhì)于：受益(yì)于顺周期低估(gū)值的金融周期板块、受益于社会经济活动趋于正(zhèng)常(cháng)的消费医药(yào)板块，以及受益于产业周(zhōu)期见底及国产(chǎn)替代的(de)科技制造(zào)板块上。

　　权益市场仍将(jiāng)有所作为

　　关注(zhù)确定性和未来(lái)发展方向的机会

　　目(mù)前A股市场(chǎng)行(xíng)至3300点附近，未来市场(chǎng)存在哪些(xiē)风险和机会？如(rú)何(hé)寻找(zhǎo)投资主(zhǔ)线？FOF基(jī)金经理(lǐ)们也在一(yī)季报中提到了对(duì)当下的思考。

　　南方基金鲁(lǔ)炳良认为(wèi)，展(zhǎn)望后市，随着经济数据真空(kōng)期的度过，国内大类资产(chǎn)复苏预期进入验证(zhèng)阶(jiē)段(duàn)。中期维(wéi)持对(duì)权益资产的乐观，国内宏(hóng)观经(jīng)济(jì)处于底部向上修复的状态，且(qiě)市场估值压力仍较小，战略上将推动(dòng) A 股的上涨。结(jié)构上(shàng)主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及(jí)美债利率(lǜ)定价资产估值修复。从(cóng)确定(dìng)性(xìng)和未来发(fā)展方(fāng)向(xiàng)角(jiǎo)度出发，关(guān)注(zhù) TMT 中(zhōng)信息安(ān)全、数字经(jīng)济(jì)和新技术领域。大复苏(sū)中在大消费板(bǎn)块内重(zhòng)点关注航空(kōng)出行供需格局和票价(jià)弹性(xìng)带来的(de)潜(qián)在超预期机会。投(tóu)资端(duān)关注地产链以及一带一(yī)路带(dài)动下的部分细分领域配置机会。

　　摩根(gēn)锦程积极成长养老目标五年基金经理杜习杰、吴(wú)春杰表示(shì)，对于国内权益来讲(jiǎng)，当前历史估值分(fēn)位、相对债券(quàn)资(zī)产的估值处均在具(jù)备吸引(yǐn)力的水平(píng)，为长期投资提供一定安(ān)全边(biān)际。年内经济(jì)修复是确定性的，节奏与幅度上(shàng)虽(suī)有分(fēn)歧，但政策仍有相机抉择加(jiā)码托(tuō)底的(de)空(kōng)间。结(jié)构上，维(wéi)持(chí)此前判断(duàn)，关注受益于稳内需政策加码的(de)领域，包(bāo)括地产链(liàn)、政(zhèng)府(fǔ)支出或补贴可(kě)能增加的基建、信(xìn)创、自(zì)主可控(kòng)等领域，TMT相(xiāng)关(guān)板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催(cuī)化的成份，对交易(yì)情(qíng)绪的过(guò)热持(chí)谨慎的态度(dù)，后续会持续(xù)关注新技术对经(jīng)济各个(gè)领域的影响；对(duì)消费(fèi)服务(wù)业(yè)来(lái)讲(jiǎng)，去年博弈情绪已较(jiào)浓，二季度市(shì)场对(duì)其关(guān)注度(dù)有(yǒu)望随(suí)着节日出行、消费(fèi)数(shù)据(jù)改(gǎi)善而增加。

　　景顺长城(chéng)养老目标2035三年持有基金经理薛显志、江(jiāng)虹表(biǎo)示，权益市场来(lái)看，当前(qián)中(zhōng)国经济处(chù)于复苏早期(qī)，2月以来(lái)市场的下(xià)跌属于“放开交易”、春季(jì)躁动后的正(zhèng)常(cháng)回调。复盘历(lì)史(shǐ)上的复苏(sū)周(zhōu)期，权益(yì)方面均能有(yǒu)所作为，基本面的总体改(gǎi)善能激活市场的生(shēng)态(tài)，市场会不(bù)断(duàn)寻找基本面改(gǎi)善的诸多细分方向。结构方面，市场一季(jì)度(dù)已找出“中特(tè)+”、数(shù)字经(jīng)济(jì)两条主(zhǔ)线。4月(yuè)份(fèn)开始，估计市场会(huì)围(wéi)绕各行(xíng)业受益(yì)改(gǎi)善幅度，不断挖掘一季报超预期、全年指(zhǐ)引较好(hǎo)的细分方(fāng)向。同时，因处(chù)于复(fù)苏阶段，顺周期方向(xiàng)也会存在机会。

　　鹏(péng)华基金孙博斐表示，未来持(chí)续(xù)关注以下三(sān)个方(fāng)向：一是顺周期低估值板块具(jù)备长期投(tóu)资价值，此外(wài)，关(guān)注(zhù)央国企改(gǎi)革(gé)能否带(dài)来相关行业、企业基本(běn)面(miàn)的(de)改善，并打开估值(zhí)提升的空间。

　　二(èr)是消费医药板块的场景复苏逻辑较为确(què)定(dìng)，比较而言，医药板块的估值性(xìng)价(jià)比更高。三是科技制造板块，特(tè)别是国产(chǎn)替代(dài)的关键环节(jié)，是(shì)长期(qī)关注(zhù)的方向。短周期来看(kàn)，半导体行业可(kě)能在下半(bàn)年周期见(jiàn)底(dǐ)，计算机行业的(de)景气(qì)度相较于去(qù)年也(yě)是大幅改善。而人工智能等技术的突破，有可(kě)能打开科(kē)技(jì)板块(kuài)的成长空间。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写