金融(róng)界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高(gāo)，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗外投资(zī)者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿(yì)美元）的(de)日本股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大商(shāng)社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日(rì)本(běn)股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容(róng)易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三(sān)年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在(zài)东京开设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金(jīn)融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股(gǔ)市(shì)的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并(bìng)财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至(zhì)美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的(de)合(hé)计净利(lì)润在(zài)短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观(guān)在研报中指出(chū)在过去的(de)三(sān)十年中，日卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势(shì)，与此同时，在国际格局(jú)大变化的(de)背景下，日本(běn)经济的边际(jì)变化值(zhí)得研(yán)究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日本的(de)经济脉络(luò)，我们也(yě)会发(fā)现日本的设备投资(zī)开(kāi)始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的(de)改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是(shì)在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大(dà)量个股股价(jià)跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回(huí)购热潮。

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