今年(nián)A股市场最为火热的“中特(tè)估(gū)”板(bǎn)块又将(jiāng)迎来莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱重磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中国(guó)基金报记者获悉，4月末刚(gāng)刚获(huò)批的3只中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF，发行(xíng)日期(qī)已经正式定档。

　　5月9日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家基金公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日正式(shì)发(fā)售，其中，网下(xià)现金、网下股票认购期为5月15日至19日(rì)，网上现金认(rèn)购期为5月17日19日，产品的首发募集上限均为20亿元。

　　谈及(jí)产品发(fā)行预期，多位业内人士用“乐观(guān)、理性”来形(xíng)容。在他(tā)们看来，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目前(qián)资(zī)本市场(chǎng)的行情(qíng)主(zhǔ)线，预计发行情况较为理想；其次，上述ETF设(shè)置了发行(xíng)上限，加上(shàng)部分(fēn)券(quàn)商(shāng)近期对于基金的发行导向(xiàng)转(zhuǎn)为保有量(liàng)考核，也不会(huì)过份冲(chōng)刺首发规(guī)模。

　　还有业内人士表示(shì)，中证国新央企主题(tí)系(xì)列指数(shù)有助于资本市(shì)场从科技领域、能源产业等多维度服务央企，强化(huà)股东回(huí)报，帮助投资者走进央(yāng)企、认识央企，支(zhī)持(chí)央企利用资本市场做(zuò)强做优(yōu)做大，提升(shēng)市场(chǎng)影响力、号召力，切实促进央企上市公(gōng)司(sī)实现高质量发展(zhǎn)。

　　3只央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF“官宣”15日正(zhèng)式(shì)发(fā)行

　　4月末刚刚获(huò)批的3只(zhǐ)中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF，正(zhèng)式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同(tóng)时对(duì)外发(fā)布基金发售公告。

　　公(gōng)告显示，3只(zhǐ)中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF定于5月15日至19日期间正式发(fā)售，其(qí)中，网下现(xiàn)金、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至(zhì)19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日(rì)。

　　从发行规(guī)模上看(kàn)，3只基(jī)金(jīn)均设(shè)置20亿元的首(shǒu)发募集上限。3只基金费率也(yě)稍有(yǒu)差异，招商及(jí)汇添富(fù)旗(qí)下的(de)中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计0.6％，广(guǎng)发中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认购份额小于50 万(wàn)份的，认购费为0.8％；认(rèn)购份额在(zài)50万份至100万(wàn)份之间的，广发(fā)中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF的认(rèn)购费(fèi)为0.4％，招(zhāo)商及汇(huì)添富旗下的中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是(shì)认购份(fèn)额大(dà)于100万份的，认购费用统一为1000元(yuán)/笔。

　　托(tuō)管行方面，广发中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF由(yóu)工商(shāng)银(yín)行托管，汇(huì)添富中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF由建设银行托管，招(zhāo)商中证(zhèng)国新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF的托管方则是中信(xìn)建投证(zhèng)券。

　　此外(wài)，据基(jī)金(jīn)君了解，上交所拟定于5月11日举(jǔ)办“发现央企投资价值促进央企估值(zhí)回归”业务交流(liú)会暨国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报ETF宣介会(huì)。会议(yì)主旨为进一步探索建立中(zhōng)国特色估值体系，引导央企投(tóu)资价值(zhí)发现，推动央企估(gū)值回(huí)归合(hé)理水平。上交所、中国国(guó)新(xīn)、指数(shù)公司、券(quàn)商、基金公司等相关领导将出席会议。

　　在多位(wèi)业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)看来，3只中证国新央企股(gǔ)东回报ETF未(wèi)来都将在上(shàng)交所(suǒ)上市(shì)，上交所(suǒ)此次会议或为产品发(fā)行预热。

　　不(bù)少(shǎo)行业人士也看好(hǎo)央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF的发行情(qíng)况。“‘中特估’是近期(qī)资本市(shì)场(chǎng)的行情主(zhǔ)线，包括(kuò)交易(yì)所、券商、基金工商各方对此也比较(jiào)重视，基金公司肯定会(huì)重点发行，但目前市场上(shàng)也存在不少央企主(zhǔ)题基金，因(yīn)此预计此次(cì)央企股东回报ETF发行也会(huì)相对理性。”一位(wèi)基金公司人士表现。

　　一位券商人士也表示，所在券商会参与其(qí)中(zhōng)一(yī)只央企股东回报ETF的发行工作，但并不会过度冲刺首发规模。

　　“首先(xiān)，央(yāng)企股东回报ETF契(qì)合目前资(zī)本市场的行情主线，产品本身就比较好卖；其次，我们近(jìn)期(qī)已将考核(hé)侧重点放(fàng)在产品(pǐn)保有(yǒu)量上，同时降低基金(jīn)首发的考核权重。”上述券商人(rén)士称。

　　一位基金公司人士也预计(jì)，类似去年(nián)中证1000ETF的发行大战不会在此次央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF上上演(yǎn)。“近期多家(jiā)基(jī)金公司上报(bào)的(de)中证国(guó)新(xīn)央企ETF已经分为三批(pī)陆(lù)续(xù)推向市(shì)场，而不是九只(zhǐ)同时(shí)获批发(fā)售，就是为(wèi)了避免发行大(dà)战的出现。”

　　“尽(jǐn)管销售机构不(bù)会过度拼基金(jīn)首(shǒu)发，不(bù)过，目(mù)前市场上非(fēi)常关注‘中特估’板块，预计发行情况也会(huì)比较乐观(guān)。”

　　基金积极布局(jú)央企主题(tí)产品

　　为(wèi)投资者带来分享改(gǎi)革红利(lì)工具

　　“中(zhōng)特估”成为今年以来资本市场的热(rè)门(mén)，基金公(gōng)司也(yě)积极布局(jú)相关产品。

　　中国(guó)基(jī)金报从(cóng)Wind数(shù)据(jù)发现(xiàn)，今年以来(lái)全市场已有18家基金公司陆续申报了21只央国企主题基金，易方达、汇添(tiān)富、南方、博时、招商(shāng)等各大公募巨头(tóu)都有参与，其中(zhōng)嘉实、华安、银华基金(jīn)等(děng)多家机构(gòu)，还各申(shēn)报了主(zhǔ)、被动两只(zhǐ)产品，积极(jí)填补这一产品条线。

　　除了中证国新央企股东回(huí)报ETF之外，此前，易方达、南(nán)方、银华(huá)还同时上报了跟踪“中证(zhèng)国(guó)新央企科技引(yǐn)领指数”的ETF，工银瑞信(xìn)、博时、嘉实则(zé)上(shàng)报了中证(zhèng)国(guó)新央企现代能(néng)源ETF，据了(le)解，上述中证国新(xīn)央(yāng)企ETF也有望尽快(kuài)获批，会陆续(xù)进(jìn)入发行(xíng)。

　　伴随着这(zhè)些主题产品的发(fā)行，意(yì)味着，个人和机构投(tóu)资者拥有(yǒu)配置央企特色指数、分享改革红利的便(biàn)捷工具(jù)。

　　据业内人士(shì)表(biǎo)示，早(zǎo)在去年11月(yuè)，证监会(huì)主(zhǔ)席易会满提(tí)出“探(tàn)索建(jiàn)立具有中国特色的估(gū)值体系，促进市场资源配置(zhì)功(gōng)能更好发(fā)挥”。这一(yī)讲话为A股市场未(wèi)来(lái)发展(zhǎn)和改革指(zhǐ)明了方(fāng)向(xiàng)，成熟完(wán)善的估值体系对于资本市场的价值发现以及资(zī)源配置功能的发挥有重要作用(yòng)，也(yě)是(shì)资本市场(chǎng)支持实体(tǐ)经(jīng)济(jì)发展(zhǎn)的重要基(jī)础(chǔ)。因此，看准(zhǔn)“中国特(tè)色(sè)估(gū)值体系”背景之下，央国(guó)企(qǐ)估值重塑的机遇，行业对(duì)这一领域的产品积极布局。

　　“我们目前储备了不少央国企(qǐ)主题(tí)基金，就是看(kàn)准这(zhè)类企业的投资(zī)价值。”据一(yī)位基(jī)金公司人士表示(shì)，建(jiàn)立具有中国特色(sè)的估(gū)值体(tǐ)系，有助于提(tí)升市(shì)场对(duì)国有上(shàng)市企(qǐ)业的关注(zhù)度，对企业估值层面的各(gè)类因(yīn)素做进一步(bù)的(de)研究(jiū)和探讨，强化(huà)相关领域在(zài)新环境下的资(zī)产(chǎn)价格预期(qī)。

　　此外，广(guǎng)发基金罗(luó)国庆表示，从(cóng)长期来看，央国企板块的投资(zī)逻辑是(shì)比较(jiào)完备的：一(yī)是央企(qǐ)是实(shí)现国家(jiā)战(zhàn)略发(fā)展的“排头兵”，不断受到(dào)政策的支持(chí)与引(yǐn)导；二(èr)是(shì)央企作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央(yāng)企引(yǐn)领(lǐng)科技创新，研发(fā)占比(bǐ)逐年提升；四是央企仍是A股估值洼地。未(wèi)来在不断(duàn)完善中国特(tè)色现(xiàn)代资本市场下，预(yù)计国资(zī)央企有望迎(yíng)来估值修复。

　　汇添(tiān)富基(jī)金经(jīng)理晏阳也表示(shì)，当前稳健的经营业绩(jì)为央国(guó)企(qǐ)的估值重塑提供了市(shì)场认可的(de)基础(chǔ)。从(cóng)盈利能力方面来(lái)看，近(jìn)年来(lái)央(yāng)国企ROE出现明(míng)显(xiǎn)企稳回(huí)升，目前已超过其他类(lèi)型企业，高于A股(gǔ)平均水(shuǐ)平(píng)，体现出央国企较强(qiáng)的“价值创(chuàng)造(zào)”能力。从成长(zhǎng)性来看，2022年三(sān)季度国(guó)资委(wěi)旗(qí)下上(shàng)市央(yāng)企(qǐ)营(yíng)业总收入同比增长8.53％，同期全部(bù)A股为2.52％；归(guī)母净利润同比增(zēng)长12.53％，而(ér)同期全部A股仅为(wèi)8.01％，体(tǐ)现出央国企的发展(zhǎn)韧(rèn)劲(jìn)。展望未来，央国企上市(shì)公(gōng)司质量的提升或将成为央国企估(gū)值重(zhòng)塑的核心动力。

　　招商基金量化(huà)投资部基金经理刘(liú)重(zhòng)杰也(yě)表示，从公司(sī)经(jīng)营的角度看(kàn)，上市(shì)央、国企的盈利能力(lì)相比A股(gǔ)市场整体(tǐ)而言更加稳健，ROE、分红(hóng)率(lǜ)、股息率(lǜ)过往(wǎng)长期领先，具备较高的长期投(tóu)资价值(zhí)，或更(gèng)符(fú)合机构(gòu)投资者、个人养老(lǎo)金等配(pèi)置性的需求。在中国(guó)特(tè)色估(gū)值体系的推进(jìn)过程(chéng)中(zhōng)，央企股东(dōng)回(huí)报(bào)指数具备较好的长期(qī)配置(zhì)价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报指数是什么？

　　答：中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报指数，指数由国(guó)新投资有限公司定制，主要选取国务院国资(zī)委下属现(xiàn) 金分红或回购总额占总市(shì)值比率较高(gāo)的50只上市(shì)公(gōng)司证(zhèng)券(quàn)作为指数样本， 以反(fǎn)映(yìng)央企股东回报主题(tí)上(shàng)市公司证券的整体表(biǎo)现。

　　指(zhǐ)数(shù)行业覆盖钢铁、建筑装(zhuāng)饰(shì)、公用事业、石油石化、煤炭(tàn)、建(jiàn)筑(zhù)材料、房(fáng)地(dì)产(chǎn)、机械(xiè)设(shè)备等，前十大成(chéng)份股(gǔ)权重合(hé)计(jì)约33％，均为央企板块蓝(lán)筹股。

　　央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)指数前十大成份(fèn)股：

　　数据来源： Wind、中证指数(shù)公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)指(zhǐ)数有哪些(xiē)特色(sè)？

　　答：高分(fēn)红：央企股东回报指数聚焦高分红与高回购(gòu)央企，指数近12个月股息率为4.86％，远(yuǎn)高于主流指(zhǐ)数的分红水平(píng)。

　　低估值(zhí)：央企(qǐ)股东回报指数当(dāng)前市(shì)盈率(lǜ)约(yuē)为9倍，相对于(yú)主流指数表现出更(gèng)低(dī)的估值水平(píng)，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报(bào)指数(shù)近五年ROE水平均稳(wěn)定保(bǎo)持在(zài)8％以(yǐ)上，体现出较好的盈利(lì)水平和盈(yíng)利稳定性。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行时(shí)间是(shì)？

　　答：产品(pǐn)募集日基本是5月15日至(zhì)5月19日。投资者可选择网上现金认购、网下现金认购(gòu)和网(wǎng)下股票认购3种方式

　　4、问：目前这(zhè)3只央企回(huí)报ETF发行有限额么(me)？

　　答：目前(qián)3只产品募集(jí)规模上限为(wèi)20亿元(yuán)，如果募集规模超(chāo)过(guò)20亿元(yuán)，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目(mù)前这(zhè)3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管理(lǐ)费、托管(guǎn)费(fèi)等。

　　目前(qián)3只(zhǐ)产(chǎn)品认购(gòu)费用来看，在认购金额低(dī)于50万，认(rèn)购费(fèi)均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产品为0.4％，其(qí)他两只为(wèi)0.5％，而高于100万，均为(wèi)1000元。

　　管(guǎn)理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发旗下产品为0.05％，招商(shāng)和汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以(yǐ)及后续做市商如何(hé)安(ān)排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上交(jiāo)所上市。多家公司后(hòu)续将安(ān)排做市(shì)商(shāng)，保障充分的流动性支持(chí)。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目(mù)前看，这三家基(jī)金公司(sī)都由“实力(lì)派”来担纲基金经理(lǐ)。其(qí)中广发央企回报(bào)ETF拟(nǐ)任基金经理罗国庆为(wèi)广发基(jī)金指数投资部副总经(jīng)理，而汇(huì)添富央企回报(bào)ETF采取了(le)双基金经(jīng)理来管理。

　　8、问：央企股东回(huí)报指数(shù)历史表现怎么样？

　　答(dá)：WIND资讯数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)3月31日，央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报指数过去三年累计(jì)涨幅(fú)41.42％，过(guò)去三年历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和(hé)上证红利指数的表(biǎo)现。

　　9、问：如何看待央企指数(shù)的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优(yōu)势明(míng)显，具备较高的长期投资价(jià)值；2、央企经营较稳健，整(zhěng)体平均盈利(lì)高于A股；3、肩负社会责任(rèn)，是(shì)国家(jiā)战略(lüè)发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低(dī)，重塑中国特色估(gū)值(zhí)体系背景(jǐng)下(xià)估值提升空间较大。

　　第(dì)三(sān)、红利因子(zi)叠加(jiā)：1、红利属性更明(míng)显，追求分(fēn)享高质量发展成果2、具备一(yī)定抗通(tōng)胀能力和抗风险的配置效(xiào)益。

　　10、问：目前央企概(gài)念已经涨过一轮(lún)了(le)，板块持续性(xìng)如(rú)何(hé)？

　　答：一(yī)、央企(qǐ)当前估值仍处于较低(dī)分位水平。截至2023年(nián)4月底，中证央企指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低于全市(shì)场中证(zhèng)全指的17.07。自(zì)2014年底至今，中证央企指数(shù)估值(zhí)水平（市盈(yíng)率TTM）处于其38％分(fēn)位水平。无论横向(xiàng)对(duì)比还(hái)是纵向比较(jiào)，央企整体估值水(shuǐ)平与(yǔ)其经济地位并(bìng)不匹配，亟待改善，在政策支(zhī)持下有望迎来重塑(sù)。

　　二、央企(qǐ)重估(gū)或是贯穿(chuān)全年的(de)主线。从券商机构的(de)对外观点来看，多家(jiā)券商明确表示(shì)今(jīn)年的投资主线(xiàn)之一就是(shì)央国(guó)企(qǐ)价值重估(gū)。部分券商的观点(diǎn)如下：

　　国(guó)信(xìn)证(zhèng)券：继(jì)续把握国企(qǐ)价值(zhí)重(zhòng)估这(zhè)一投(tóu)资主线(xiàn)；

　　银河证券(quàn)：不(bù)受黑(hēi)天鹅干扰，坚持数字经济+国企改革主线；

　　平安证券(quàn)：数字(zì)经济+国企改(gǎi)革的投资(zī)主线更为清晰(xī)；

　　光(guāng)大证券：在新一轮国企改(gǎi)革(gé)和中国特色估值(zhí)体系推动下，当前国企价(jià)值重估行情有(yǒu)望持续(xù)并(bìng)形成(chéng)主线(xiàn)行情。

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