金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内期货(huò)市场收盘(pán)，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液(yè)化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势(shì)，价格深(shēn)跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公布的数据，美(měi)国(guó)4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物资(zī)通(tōng)胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识(shí)，因此本周(zhōu)在美联储越(yuè)来(lái)越多(duō)官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有近一(yī)个季度(dù)的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临经济和政(zhèng)策的(de)不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期(qī)超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一方面，上(shàng)周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平(píng)，劳动力市场正在没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间(zài)降温(wēn)。同时国内社融(róng)超预期下滑，白(bái)银因工业属性(xìng)偏强大(dà)幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退(tuì)预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期角度(dù)出发，有色(sè)金属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整(zhěng)行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金(jīn)属(shǔ)与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经(jīng)济(jì)数(shù)据疲软(ruǎn)增加(jiā)美联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松预(yù)期以(yǐ)及经济(jì)风险依(yī)然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落(luò)，而(ér)铜铝等有(yǒu)色金属大(dà)幅下行，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强的白(bái)银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有色金(jīn)属大(dà)幅回(huí)落(luò)等因素综合影响下，白(bái)银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一(yī)定的(de)空间，首先关(guān)注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关(guān)注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再低(dī)位做(zuò)多(duō)。美欧银行业危机(jī)引发(fā)避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转向(xiàng)，美(měi)元美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持(chí)续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风险与债(zhài)务(wù)上限风险、央(yāng)行购金持(chí)续(xù)等宏(hóng)观(guān)因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新(xīn)历史新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建议。

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