随着3月(yuè)进出口数据的(de)出炉(lú)，纯碱市场数(shù)据(jù)表(biǎo)现“亮眼(yǎn)”，使得短期(qī)市场悲(bēi)观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也(yě)显示出纯碱市(shì)场(chǎng)供需(xū)两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的态势仍在(zài)延续。

　　中国海关总署(shǔ)数据显示，2023年(nián)3月纯碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前(qián)市场预期(qī)纯碱出口下降，进(jìn)口增加，从实际数(shù)据来(lái)看，其表现超出市场预期(qī)。”国投安信(xìn)期货(huò)高级(jí)分析师周小燕(yàn)表示(shì)。

　　“3月纯(chún)碱(jiǎn)进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年(nián)3月提升3.85万吨(dūn)。”光大(dà)期货分析师(shī)张(zhāng)凌璐(lù)表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超预期增长。据她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进(jìn)口(kǒu)数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波(bō)动。在(zài)她(tā)看来，进口的大量增长主要集(jí)中于部分浮法玻璃(lí)和光伏玻璃厂(chǎng)，在国内(nèi)供(gōng)需紧平衡(héng)的情况下，下游通过(guò)进口来补(bǔ)充(chōng)使用量。这部分进(jìn)口增量(liàng)到(dào)港后直接进入下游(yóu)玻璃厂，对(duì)市场的(de)冲击程(chéng)度相对有限，但在一(yī)定程度上(shàng)可(kě)能会导致(zhì)下游厂(chǎng)家减少从国内厂家采(cǎi)购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去(qù)年3月(yuè)提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全球市场面临暴(bào)风雪等极端天(tiān)气(qì)、国(guó)际(jì)地缘政治冲突导致美国和(hé)土耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再(zài)加(jiā)上全(quán)球能(néng)源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂大面积减产、我国出口市场(chǎng)新(xīn)增南反函数常用公式大全，反函数运算公式美和(hé)非洲的(de)份额，都是带动(dòng)去年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着(zhe)国际能源价格(gé)的回落、黑天鹅(é)事件(jiàn)消退、国内多个大宗商品(pǐn)价格(gé)处于全球高位之时，纯碱出(chū)口还能保(bǎo)持(chí)增(zēng)长态(tài)势(shì)，也确实(shí)超出(chū)市场预(yù)期(qī)。

　　“3月份出口量在去年(nián)高基(jī)数的基(jī)础上进一步增加至(zhì)16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示出行(xíng)业供(gōng)需(xū)两旺、出(chū)口向好的态势仍在(zài)延(yán)续。”在方正中(zhōng)期期货分(fēn)析师魏朝明看来，2022年国际能源(yuán)价(jià)格高企，纯碱出口显著放量，今年出口量能在去年(nián)高基数的(de)基础上进一步(bù)上扬，显(xiǎn)示(shì)国际市场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧(rèn)性(x反函数常用公式大全，反函数运算公式ìng)，国(guó)际(jì)需求(qiú)显著(zhù)走弱的预期有待修正。

　　期货日(rì)报记(jì)者了解(jiě)到，全球(qiú)经济的衰退预期或导致全球实体(tǐ)企业(yè)承压，海外纯碱需求可能(néng)会(huì)受到一定影(yǐng)响。而国(guó)内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现或(huò)较海外强劲(jìn)，这在长期(qī)也可(kě)能影响(xiǎng)我国纯碱出口(kǒu)数(shù)量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪(háo)告(gào)诉记者，相(xiāng)较于去年，今(jīn)年纯(chún)碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要在于国外能源(yuán)的回落(luò)背景下供应的回(huí)归，国内(nèi)外碱的价差(chà)收缩，同时伴随海运(yùn)费(fèi)的走弱(ruò)，使得(dé)出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依(yī)旧较(jiào)好，与前(qián)期市场的(de)反(fǎn)馈略有偏差，一部分原因可能(néng)是前期待发订单，一部分(fēn)是外围需(xū)求从去年的(de)出口角度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在远兴(xīng)大产能落地(dì)以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭转，从该角度讲(jiǎng)可(kě)能还是优先(xiān)国内使(shǐ)用为主，纯(chún)碱出口或难以再现去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格(gé)和出(chū)口利润上(shàng)来看，3月出口均(jūn)价(jià)368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能更(gèng)低，对比国内价格(gé)偏低。换(huàn)言之，纯(chún)碱出口(kǒu)利润并(bìng)不高，这将(jiāng)导致中(zhōng)国出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口(kǒu)目(mù)的(de)地。“如(rú)果国内纯碱出口只是供至国内大型玻璃(lí)厂在海外的生产线，且该部分用量能(néng)够长期稳定，那(nà)么这部分(fēn)用量仍能让出口(kǒu)维持(chí)高(gāo)位(wèi)。但如果是供给(gěi)海外其他地区，可能会由(yóu)于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也(yě)要留意出口周期的变(biàn)化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右(yòu)。在她(tā)看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑(duì)现而已，也并一(yī)定能够说明3月全球(qiú)的纯碱需求量(liàng)大(dà)。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进口提升的趋势仍是大(dà)方向，但由于国内进(jìn)出口数量占全国(guó)产能、需求的(de)比(bǐ)例相对有(yǒu)限(xiàn)，因此对于年(nián)度(dù)供需影(yǐng)响也相对(duì)有限(xiàn)。但集中在(zài)某个(gè)月或数月，进出口超预期变化可(kě)能(néng)会对(duì)阶段性(xìng)的行情产生情绪(xù)和(hé)供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收(shōu)窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后续(xù)海外碱到港量增加，进(jìn)口有继(jì)续增(zēng)加预期(qī)，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格(gé)局，对(duì)纯碱价格形(xíng)成牵(qiān)制。”周小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱进(jìn)出口数据超预期(qī)是国(guó)内纯碱市场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝明认为，短期(qī)内市场悲观(guān)预期或有(yǒu)所消退，纯碱期现货价格短期(qī)或(huò)有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市场表现来(lái)看，出口走(zǒu)弱的预期(qī)基本被消化，进口的量相对(duì)来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面(miàn)来(lái)看(kàn)，进口(kǒu)约有十几万(wàn)吨(dūn)的到(dào)港量，导致(zhì)市场4月的(de)平衡相(xiāng)对宽(kuān)松(sōng)。在他(tā)看来，未(wèi)来出(chū)口(kǒu)的走(zǒu)弱则更(gèng)加影响(xiǎng)轻碱(jiǎn)的(de)供需，在内需恢复(fù)有(yǒu)限的情况(kuàng)下，轻碱价格重心下移会相(xiāng)对明显。

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