全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示(shì)，其(qí)非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的(de)全(quán)权委(wěi)托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资(zī)产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买进，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年(nián)底以来出(chū)现较大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美(měi)元(yuán)去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币(bì)市(shì)场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在(zài)2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分(fēn)西方国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了(le)折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实(shí)际收益率的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗联储(chǔ)希望持观(guān)望态(tài)度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引(yǐn)发(fā)了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如(rú)果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再(zài)做出决策。

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