芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视(shì)的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带(dài)来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人口只能将(jiāng)失(shī)业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失(shī)业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参(cān)与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也(yě)是抬高(gāo)失业率(lǜ)的(de)重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因。经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化(huà)，带来青(qīng)年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造(zào)到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去年同期(qī)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何(hé)推(tuī)高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要是(shì)三(sān)个因素：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增加的结果(g德国有多大面积，德国相当于中国哪个省uǒ)，这个(gè)判断(duàn)对于全(quán)年龄(líng)段失(shī)业(yè)率(lǜ)来(lái)说(shuō)并没有问题(tí)，因为我国的(de)劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则(zé)不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要(yào)原因(yīn)就(jiù)是失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是(shì)失业(yè)人(rén)口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读(dú)时，披露(lù)了当前青年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动力市场的青年(nián)6418万人(rén)，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年基本(běn)持平，今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形(xíng)势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业(yè)影响(xiǎng)，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时(shí)首当(dāng)其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)数据(jù)，青年失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的青年失业人口中(zhōng)，第(dì)一(yī)大失业原因是(shì)主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄(líng)越低(dī)，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业(yè)人员的(de)受教育程(chéng)度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年(nián)就(jiù)业分布(bù)基本一致。青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全(quán)部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要研(yán)究青年(nián)就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大(dà)量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业(yè)、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民(mín)经济分(fēn)类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增(zēng)加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算各行业(yè)的(de)知识密集程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均(jūn)受教育年限在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年(nián)就业比例变动与行业(yè)平均受(shòu)教育(yù)年(nián)限(xiàn)基本一致，即(jí)青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以(yǐ)各行业(yè)的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业(yè)的(de)青年就业(yè)人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)率大多(duō)高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年(nián)一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速(sù)均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季(jì)度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务服务业、信息(xī)技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知(zhī)识(shí)密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年(nián)初(chū)疫情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)。所以服(fú)务业就业(yè)复苏(sū)结构分化(huà)，带(dài)来的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育的青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业(yè)率的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳(láo)动力可能将步入(rù)长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决(jué)于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前(qián)的出(chū)生人口，二是(shì)乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好是(shì)建国以(yǐ)来(lái)的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显步(bù)入下(xià)降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继(jì)续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口(kǒu)数量(liàng)整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部(bù)分(fēn)青年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年(nián)龄段的在(zài)校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕(bì)业(yè)即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分青年(nián)人(rén)初次就(jiù)业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分则(zé)来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏(sū)难以(yǐ)改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调(diào)查失业(yè)率是城镇就(jiù)业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部(bù)就业人(rén)口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青(qīng)年人口数量为(wèi)出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的(de)问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特(tè)别说(shuō)明，各概(gài)念(niàn)均是指城镇就业口(kǒu)径。德国有多大面积，德国相当于中国哪个省>

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人(rén)员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口不计(jì)入劳动力(lì)。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看(kàn)，失(shī)业率来自(zì)全国月度劳动力(lì)调查。该项调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正式(shì)在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全(quán)国每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查则在长表部分纳(nà)入就业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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