总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全(quán)多(duō)层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科(kē)创板市(shì)场的(de)科(kē)技(jì)创新(xīn)投资(zī)带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于科创50指数(shù)的(de)场内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署的(de)重要安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的(de)“钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量完善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科(kē)创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新(xīn)属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情况(kuàng)改进(jìn)优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓(cāng)限(xiàn)额制(zhì)度等一(yī)系(xì)列风控安排(pái)，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用前期(qī)的(de)风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的(de)基础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步(bù)，将在中国(guó)证监会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎(zhā)实(shí)做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票(piào)期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出(chū)了(le)不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市(shì)场不同的市值(zhí)的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模(mó)也位(wèi)居前列。钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量>

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的(de)可能(néng)性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动(dòng)性进一(yī)步(bù)提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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