5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日，已有多家(jiā)券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关(guān)注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行板块(kuài)罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程度与中特(tè)估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算机板块(kuài)关注度(dù)则(zé)快(kuài)速下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得(dé)3家以上机(jī)构(gòu)推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受(shòu)关注的逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测(cè)电子(zi)贡献其中绝(jué)大(dà)多(duō)数收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈(yíng)利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构多(duō)数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对(duì)五月(yuè)份的投资(zī)方向做了预判，综合(hé)多家观(guān)点，券商们对五月的大盘(pán)的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权(quán)则因(yīn)有事件驱(qū)动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了美(měi)国股(gǔ)票投资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月(yuè)到10月(yuè)股票市场(chǎng)的相对弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中(zhōng)，我(wǒ)们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目的(de)陆续推(tuī)出和开工(gōng))不(bù)会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的(de)容(róng)忍度(dù)正在(zài)降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口重回下行(xíng)通道(dào)、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格(gé)局(jú)下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介(chǎng)有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然(rán)维(wéi)持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国(guó)际化是(shì)趋势，优质成长有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)深(shēn)蹲起跳的机会(huì)，可以做一(yī)把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济(jì)收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法(fǎ)期(qī)望经济会(huì)出现(xiàn)持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供(gōng)给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位(wèi);相对(duì)来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等(děng)业绩(jì)增长确定性高、估值(zhí)不高，可(kě)以有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观(guān)预期或(huò)修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概(gài)率偏低(dī)，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后5月有些积极因(yīn)素(sù)出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行确杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策(cè)效果难(nán)以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基(jī)本面预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再(zài)次(cì)，改革和(hé)结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全(quán)面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)。监(jiān)管部门(mén)的维稳(wěn)措施(shī)亦难(nán)以改(gǎi)变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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