一句话(huà)值得10000亿！

美股盘后，Meta狂(kuáng)泻超(chāo)15%，相当于跌去(qù)了1800余亿美元，折合人民币
超(chāo)过(guò)1万亿元。

原 因之一(yī)是(shì)Meta执行长扎克伯格(gé)警告投(tóu)资人，Meta的人工智能投资需要数年才能获(huò)得回报。其实，该(gāi)公司今年首季业(yè)绩并不差，按年增1.1倍至123.69亿美元(yuán)，超出市场(chǎng)预期(qī)，唯次季收入预测逊(xùn)预期。

Meta的杀跌带崩了
盘后的美股(gǔ)期指，纳指期货一度大跌超1%。受此(cǐ)影响，亚太股市全线走弱。日经225指数(shù)大跌(diē)超1.5%，韩国股(gǔ)指亦大(dà)跌近 1%，近日持续走弱的香港(gǎng)市场早盘亦出现调(diào)整，但很快(kuài)转强。

在业绩报(bào)来临之际，市场亦是雷暴频现。无论是昨天的天齐锂业，还(hái)是今天的新东方系列股票，都出现了(le)暴跌。但从全局(jú)来看(kàn)，A股(gǔ)和港股(gǔ)似乎并未因此受到整体影响。那么(me)，这背后的逻(luó)辑是什么(me)？

“一句话(huà)”带偏美股

昨晚上，美股冲高回 落，但纳(nà)指依然(rán)偏强。不过，这一(yī)格局被扎克伯格的一句话(huà)带偏。

他在财报电话会议上告诉股东，Meta的股票波动对于该公司正在开发的任何(hé)新项目或(huò)功能(néng)来说都是正常的(de)，但不会立即产生收入(rù)，Meta对人工智能的(de)投资也不例(lì)外。他警告称：“与我们在应(yīng)用程序中添加的其(qí)他体验(yàn)相
比，建立领先的(de)人(rén)工智能(néng)也将是一项更
大的任务。但新人工智能服务达到(dào)预期(qī)规模，可(kě)能需要几年的时间才能实(shí)现。”此话一出(chū)，投资者的心态(tài)明显崩了。Meta股价大跌超
15%，相当于跌去了1800余亿美元，折合人
民币超过1万亿(yì)元。

其实，Meta的一季报并不差。该公司于4月(yuè)24日发表第一季度财报，截至3月底，收入按年增27%至364.6亿美元，高于预期的361.6亿美元，营运利润138.18亿美元(yuán)，增加91%，毛利率由25%增至38%，纯利123.69亿美元(yuán)，大升117%，每股(gǔ)盈利4.71美元，超预(yù)期的(de)4.32美元。不过，公(gōng)司预计第二财季营收365亿美元至390亿美元，中间值低(dī)于分析师预期的382.4亿美元
。

分析师表示，盘后股票走(zǒu)势反映投资人对Meta过高(gāo)的预(yù)期，该股在财报发布(bù)之前，年初至今已大幅上
涨约40%。分析师(shī)表示，第二季指引表明，随着竞争变得更加艰难(nán)，Meta全年收入将下降。

受Meta股价暴跌影响，纳斯达克盘后期指亦大跌超1%。奈飞、英(yīng)伟达、亚马逊(xùn)等股票(piào)盘后的表(biǎo)现也显得比较低迷。

其实，在(zài)业绩报来临之际，海内外市场雷暴(bào)频率明显增加。昨天，拥有AH股的天(tiān)齐锂业因巨亏股价暴跌。今天，新东方港股大(dà)跌超18%，东方甄选跌超7%。昨
晚(wǎn)，新东方美股下跌13.96%。新东方发布截至2024年2月29日止(zhǐ)第三季度的未经(jīng)审核财务业绩。新东方净营收为12.073亿(yì)美元，同比(bǐ)上升60.1%；经营利润(rùn)为(wèi)1.134亿美(měi)元，同比上升70.6%；新东(dōng)方股东(dōng)应占净利润同比上升6.8%至8720万美元。俞敏洪(hóng)表示(shì)，增速超出预期。但市场(chǎng)似乎并不买单。

回补中国才开始？

最近，无论是牛气冲天的印度股市，还是焕发第二春的日本股市，都出现了明显回落，美股更是(shì)疲态凸显。有投
资人表示，印(yìn)度和日本(běn)股(gǔ)市明显高估，在美联储降息预期(qī)推后的背景之下，投资人(rén)发现A股是(shì)块洼地，因此近期可以明显看到资金回(huí)流港股和A股。

今天早(zǎo)盘，亦是如此(cǐ)。恒生系列指数一开盘(pán)跟随(suí)外(wài)围低开(kāi)，但上午10点左(zuǒ)右，恒生(shēng)科技指数转涨，盘初一度跌超1%；恒指止跌转涨0.4%。高盛分 析师更是认为，今年中(zhōng)国股(gǔ)市的表现超出市场预期，仍看好A股(gǔ)市(shì)场发展，维持A股“超(chāo)配”，且(qiě)随着上(shàng)市公司现(xiàn)金分红、股票回购、公司治理、国内外机(jī)构和长线(xiàn)资(zī)金参与水(shuǐ)平不断与国际成熟市场看齐，A股或将有20%，甚至40%的上涨潜力。

从(cóng)估值的角度来看，据(jù)券商中(zhōng)国记者统计，截至4月24日，全球(qiú)主要股指的市盈率（TTM），纳斯达(dá)克超过40倍，道琼(qióng)斯近26倍，标普也超过25倍，不(bù)但处于全球最高水平，而且是历史较高水平。与(yǔ)此同时(shí)，日(rì)经225指数亦达到了22倍以(yǐ)上。相比之下(xià)，恒(héng)生指数仅8.8倍，而上证指数(shù)也只有11倍。

从宏观数据的(de)角度来(lái)看，中国(guó)经济亦(yì)有见底回升(shēng)的迹象。用电量是一个(gè)非常不错的先行(xíng)指标。中国(guó)电力企(qǐ)业联合会4月24日发布2024年一季度(dù)全国(guó)电力供需形势分(fēn)析预(yù)测(cè)报告。根据报告，一(yī)季度，全国全社会用电量2.34万亿千瓦时，同比增长9.8%，增速与上年四季度基本(běn)持平。一季度，全国规模以上工业(yè)发电量2.24万亿(yì)千瓦时，同比(bǐ)增(zēng)长6.7%。全口径非化石能源发电量同比增长13.8%，占总发电量比重为35.0%，同比提高(gāo)1.4个百分点。

分(fēn)析人士认为，从全球(qiú)市场的整体情况来 看，目(mù)前其实处于混沌期。目前(qián)，大概存在几个情况：一是投机
资 本与美联储博弈，二是政治与(yǔ)经济割裂。前者 博弈美元降息之后商品大
涨，后者导致全球供应链剧(jù)变(biàn)。这带(dài)来的后果就(jiù)是通胀难以下行。最终的结局(jú)，要么是债务危机(jī)突发(fā)，要么是地缘冲(chōng)突加剧。其实，对于权益而言都是冲(chōng)击。因此，针对当(dāng)下的回补亦要且(qiě)行(xíng)且(qiě)珍惜。

责编(biān)：王(wáng)璐璐

校对(duì)：高源‍‍‍‍