北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大(dà)会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲特和他的(de)老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来(lái)自(zì)全球各(gè)地的投资者。“来自中国(guó)的投资者(zhě)是最(zuì)多(duō)的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源基金(jīn)首席基(jī)金学家杨(yáng)德龙(lóng)如(rú)此(cǐ)分享自己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国(guó)都(dōu)具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展(zhǎn)的(de)前景。中(zhōng)国将会(huì)成(chéng)为更好的国家，美(měi)国(guó)也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕(rào)中国公司(sī)进行过投资部署，不(bù)过投资对(duì)象均为中国公司(sī)的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为(wèi)董事(shì)长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去(qù)投资(zī)中国是没有问(wèn)题的。相(xiāng)较于投资美(měi)国而言，投(tóu)资中国(guó)可以(yǐ)让你用(yòng)便宜的价格买(mǎi)到一(yī)些更好的公司，而(ér)这即(jí)便(biàn)有一些不确定因素(sù)的影响(xiǎng)，也是(shì)值得的(de)。”

　　那(nà)么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股(gǔ)票可能会(huì)得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行(xíng)了(le)梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据(jù)三(sān)分之一(yī)，其中酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗(liáo)行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收(sh画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东ōu)益(yì)率(lǜ)指标，且出于(yú)对公司的价值判断而不是价格判断，选择(zé)的(de)是加权平(píng)均（年(nián)化）净(jìng)资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市(shì)公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来(lái)看，排名第一的分别为博(bó)拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市(s画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东hì)盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)算术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值相对(duì)行业(yè)平均值偏低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财(cái)经通过(guò)巴菲特(tè)的持(chí)仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴(bā)菲(fēi)特一如既往偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域(yù)，如西(xī)方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和(hé)2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度(dù)清仓(cāng)持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲(fēi)特对(duì)金融(róng)领域的(de)持仓仍(réng)有一(yī)定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又进行(xíng)了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对(duì)海(hǎi)天(tiān)味业等这类之前商品信誉受(shòu)过(guò)不良(liáng)影响的(de)公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净(jìng)利润复合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮(yǐn)料界，明(míng)星(xīng)家电(diàn)潜力大

　　实(shí)际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业的TTM高于(yú)其所属行(xíng)业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以或还需要等(děng)待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年(nián)净利润复合年增长率表(biǎo)现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业市盈(yíng)率之(zhī)差来看，差距最(zuì)大的是主营集成电路(lù)设(shè)计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市(shì)盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公司自2018年以来(lái)，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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