华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（C瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织arl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来(lái)最大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价(jià)为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资(zī)者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新投(tóu)资者那里获得的资金向老投资者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的(de)经济(jì)结构(gòu)只有在新资金(jīn)愿(yuàn)意(yì)冒(mào)着成为最(zuì)后(hòu)一批'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资(zī)产净值(zhí)高出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各(gè)自(zì)的资(zī)产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收(shōu)益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的形(xíng)式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的(de)一家重要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系(xì)密切(瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织qiè)。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在最坏(huài)的(de)情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永久支付，同时(shí)还(hái)从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业(yè)绩(jì)将(jiāng)会像以(yǐ)往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义(yì)投资已经很好地(dì)证(zhèng)明了这一(yī)点。我们定期将(jiāng)我们的维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们的多数(shù)控股公司以及(jí)我们投资部门持有的(de)少数股权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过(guò)对冲头寸(cùn)来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们(men)今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和(hé)其他(tā)行(xíng)业的各种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告(gào)中(zhōng)的(de)说法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过(guò)于今(jīn)年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼(ní)集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时(shí)美国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台(tái)称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报(bào)违(wéi)规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分(fēn)析师、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自(zì)中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大(dà)学学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让(ràng)市值一(yī)度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和证(zhèng)券监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误(wù)导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾(céng)介入马斯(sī)克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的(de)股(gǔ)价(jià)位于低瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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