本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态(tài)势，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉(lú)料端(duān)价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋于宽松的(de)悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局(jú)面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表需基本和(hé)去(qù)年(nián)同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存(cún)有望(wàng)成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流(liú)铁矿(kuàng)石二(èr)季(jì)度(dù)将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁(ti岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上ě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库(kù)为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面(miàn)临回调(diào)压力(lì)，维持(chí)逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指数(shù)将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高(gāo)需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存补库对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端(duān)需(xū)求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供(gōng)需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两(liǎng)年将有明(míng)显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主(zhǔ)的(de)黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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