今(jīn)年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下(xià)，引发了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超(chāo)62％的(de)收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩(jì)最领先的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人(rén)工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一季(jì)度主要投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技(jì)、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的(de)头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前十大(dà)重仓股真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态相较去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态lt="刚刚，冠军持仓大曝光(guāng)！蔡嵩松发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106519.png">

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业(yè)端一季(jì)度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬(yìng)件的(de)拉(lā)动(dòng)，都是(shì)未来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得(dé)了突(tū)飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期(qī)的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉(lā)动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也(yě)出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安(ān)积极回报基金的话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在(zài)一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资(zī)者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营(yíng)收(shōu)增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为云计算(suàn)和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份(fèn)也(yě)是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光(guāng)模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一只可投港股的兴全合宜(yí)基(jī)金(jīn)在(zài)一(yī)季(jì)度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力在(zài)当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来(lái)的最高真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态值，显示出一种积(jī)极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低(dī)，配(pèi)置(zhì)港股比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术(shù)、可选消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电则退出前(qián)十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报(bào)中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时(shí)，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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