华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投(tóu)资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月(yuè)2日(rì)周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯(sī)榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位(wèi夷洲今是何地，夷洲是哪里)。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资者的(de)资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美(měi)元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股公司(sī)，其(qí)交易价格均低(dī)于各自(zì)的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是衡(héng)量基(jī)金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证(zhèng)券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公(gōng)司(sī)中最高的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而抬高了(le)股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门(mén)的一家重(zhòng)要子公(gōng)司申(shēn)请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大(dà)型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊(yī)坎来说是一个重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登(dēng)的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声明中表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是(shì)最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们定期(qī)将我(wǒ)们的维权原则付诸(zhū)于(yú)我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司以及(jí)我们投资(zī)部(bù)门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表(biǎo)。此外，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低(dī)风险，尤其是在(zài)我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工(gōng)的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出(chū)名(míng)的莫过于今(jīn)年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务(wù)包括(kuò)披(pī)露企(qǐ)业的会计(jì)造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开关(guān)联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共(gòng)对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融(róng)分析(xī)师、会(huì)计师(shī)和记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门(mén)，是拥有以色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车(chē)界特(tè)斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生(shēng)产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯(sī)克(kè)对(duì)推特的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空推特(tè)后，推特的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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