本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面(miàn)看(kàn)看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就(jiù)发(fā)现大(dà)都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代(dài)工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长为中国大(dà)陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产能第(dì)三大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路(lù)产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业(yè)发(fā)展战略，拟引进国(guó)际知(zhī)名企业(yè)合(hé)作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为国(guó)内面板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司选择了业绩(jì)最(zuì)好的(de)时候(hòu)上市，此(cǐ)后(hòu)走(zǒu)下(xià)坡(pō)路(lù)是(shì)必(bì)然(rán)的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区(qū)域的医疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功(gōng)能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼(téng)痛、全(quán)科(kē)等(děng)疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩(kuò)张，也要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头产品的(de)设计、研发和生产及涂布(bù)技(jì)术(shù)产(chǎn)业化(huà)整体解决方案能力的(de)高新技术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为(wèi)锂电池(chí)生(shēng)产(chǎn)涂(tú)布机(jī)的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料(liào)完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的(de)是将(jiāng)正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂(tú)布、液晶(jīng)显示(shì)中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但行业基(jī)本见顶，下(xià)游(yóu)需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过程(chéng)中(zhōng)很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装的代(dài)工服务(wù)的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代(dài一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗)工为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外客(kè)户提(tí)供一站式(shì)代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等(děng)领(lǐng)域的半(bàn)导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入(rù)初期非(fēi)常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司(sī)也预期23年底会(huì)转为(wèi)盈利，但下游(yóu)需求在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司面对的(de)压力显然(rán)是要比(bǐ)那(nà)些已经规(guī)模(mó)化完成有利(lì)润的公(gōng)司大(dà)得多，且公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可能面临同(tóng)业竞(jìng)争(zhēng)而(ér)收回(huí)许可的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分(fēn)散染料及(jí)其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混纺(fǎng)织(zhī)物(wù)的染色和印花，经(jīng)分散染料(liào)印染(rǎn)加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端(duān)应用(yòng)品牌(pái)包括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路下滑，22年(nián)利润只有19年的(de)一半都不(bù)到(dào)，下游服(fú)装行业景气(qì)度(dù)也一般，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技(jì)（688479）一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽车主要(yào)面(miàn)向汽(qì)车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场服务领域的数智化(huà)解决方(fāng)案、云(yún)服务(wù)、软件及专(zhuān)业(yè)服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字(zì)化(huà)是趋势(shì)，且随着人(rén)均(jūn)保有(yǒu)量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不(bù)算很(hěn)差，但公司自(zì)身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基(jī)本没什么研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份(fèn)主要(yào)从事(shì)电力工程技(jì)术服务及地理信息技(jì)术服务。电力工程技术服(fú)务占(zhàn)主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务收入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要(yào)收入(rù)和利润来(lái)源。电力工程技术服(fú)务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力相关工程(chéng)提供(gōng)规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国家电网，本质上(shàng)是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射频前(qián)端的芯片设(shè)计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备(bèi)全(quán)套射(shè)频前(qián)端芯片设计能力(lì)和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗系以功率(lǜ)放(fàng)大(dà)器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成(chéng)无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能力(lì)，产品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信(xìn)频(pín)段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供(gōng)无线通信(xìn)射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司(sī)，下(xià)游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低(dī)于同(tóng)行业(yè)公(gōng)司，但即便(biàn)这样，估值(zhí)却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售的(de)主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要(yào)从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售(shòu)和(hé)服(fú)务的(de)国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业(yè)。公(gōng)司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应(yīng)国内军方客户(hù)和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单(dān)位(wèi)之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润(rùn)远没有(yǒu)回到(dào)20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越(yuè)来(lái)越高，对于(yú)这(zhè)种客(kè)户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服(fú)务提供商，主要为移(yí)动互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提(tí)供物联(lián)网流量接入(rù)、硬(yìng)件方(fāng)案、场(chǎng)景应用(yòng)等综(zōng)合(hé)解(jiě)决方(fāng)案及云终端解(jiě)决方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化(huà)的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的(de)综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公(gōng)司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的(de)公司，主要是卖(mài)视频会员和(hé)其(qí)他(tā)通用流(liú)量，业(yè)绩过去几年看起(qǐ)来不(bù)错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越(yuè)差(chà)，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公(gōng)司(sī)越来(lái)越(yuè)不依赖买量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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