总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)技创新投资(zī)带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元化的(d上尉是什么级别，上尉是连长还是营长e)交易和风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中(zhōng)长期(qī)资(zī)金，增强市(shì)场的(de)关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提(tí)出的(de)“完善金融(róng)支持(chí)创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科(kē)创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资(zī)者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期(qī)持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将(jiāng)进一(yī)步(bù)完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重(上尉是什么级别，上尉是连长还是营长zhòng)视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实(shí)施了(le)投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额(é)制度等(děng)一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)防控和(hé)市(shì)场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进(jìn)一步(bù)做好风险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上(shàng)市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期(qī)权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为(wèi)股票市(shì)场的基础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了(le)风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上(shàng)述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流动性进一(yī)步(bù)提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让相应(yīng)的(de)龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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