为了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市(shì)公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)网站披露(lù)了一(yī)则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美(měi)星董事长何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们(men)所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金后，即开(kāi)始利用控(kòng)制的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资(zī)金在二级(jí)市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系，传递(dì)、沟(gōu)通(tōng)各(gè)自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共(gòng)同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账(zhàng)户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖(mài)出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没(méi)近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名(míng)册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金(jīn)后部(bù)分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫(fū)妻(qī)或(huò)一致行动人中一方存在(zài)不(bù)当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德(dé)平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期(qī)间(jiān)和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在(zài)此(cǐ)基(jī)础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为一个(gè)整体(tǐ)，不区(qū)别对待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句罚决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对(duì)投(tóu)资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持成立(lì)，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条规定，何(hé)德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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