今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基(jī)金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时(shí)，较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了(le)较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外(wài)，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一(yī)季报(bào)中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎(yíng)接即将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一(yī)季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一(yī)季度库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设(shè)计板块持(chí)续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求(qiú)的重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制(zhì)程(chéng)。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，芯片(piàn)设备(bèi)的(de)国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很(hěn)可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱松管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季(jì)度(dù)的(de)净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热议(yì)的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规(guī)模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总(zǒng)规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也坦言在(zài)一(yī)季度主要对(duì)对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一(yī)个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在(zài)一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季(jì)度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市场上恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报(bào)的披露揭开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金(jīn)总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基(jī)金(jīn)成(chéng)立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报(bào)来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局(jú)了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写(xiě)道(dào)，一季度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于(yú)中(zhōng)长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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