5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公司(sī)金证股份发(fā)布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发行股份及支(zhī)付现金(jīn)购买(mǎi)上海(hǎi)文华(huá)财经资讯股份有限公(gōng)司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募(mù)集(jí)配套资金。公司股(gǔ)票(piào)将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期(qī)三）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计(jì)停牌(pái)时间不(bù)超(chāo)过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期(qī)货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华(huá)财经与(yǔ)国内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗动端(duān)随(suí)身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年，当年11月，文(wén)华财(cái)经(jīng)首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经历(lì)两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财(cái)经申(shēn)请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交所决(jué)定(dìng)终止对其首次公开发行股票并在(zài)创业板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易(yì)对方合计持(chí)有标的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据《上市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存在关(guān)联(lián)关(guān)系。本(běn)次交(jiāo)易(yì)完成后，交易(yì)对方(fāng)尚(shàng)守哲持有公(gōng)司(sī)的(de)股份比例(lì)预计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成(chéng)关联交易。本次(cì)交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一(yī)大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际支配公(gōng)司(sī)股份表决权(quán)超(chāo)过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成(chéng)公(gōng)司重大(dà)资产重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华财经此前(qián)披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大(dà)连经一和上(shàng)海(hǎi)经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服(fú)务(wù)商(shāng)，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券(quàn)、基(jī)金、银行(xíng)、期货(huò)、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线(xiàn)解决(jué)方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证股份证券经(jī空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗ng)纪(jì)业务软件收入较上年(nián)同(tóng)期略有增(zēng)长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入基(jī)本持平。报告(gào)期内，数字经济业(yè)务因验(yàn)收的大型政务项目(mù)成本增幅大于(yú)收入(rù)增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及利润(rùn)下(xià)降。报告期内(nèi)公司(sī)确认投(tóu)资收益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是(shì)公司在证券市(shì)场行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司加快(kuài)产品新一代产(chǎn)品布(bù)局(jú)、积极(jí)推进(jìn)项目上线(xiàn)验收。二是(shì)在(zài)资管领(lǐng)域加强了(le)资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心产品和技术(shù)上形成领(lǐng)先优势，开始(shǐ)进(jìn)入收(shōu)获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销业务及科(kē)技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降，主要由于(yú)公司(sī)在数(shù)字经济(jì)业务上，不同程度受到需求端(duān)的(de)影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结(jié)算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务(wù)毛利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资(zī)产规模和(hé)盈利能(néng)力来看，金证股(gǔ)份均(jūn)远高于文(wén)华财经，但文华(huá)财经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得(dé)以(yǐ)顺利(lì)实(shí)施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其(qí)盈(yíng)利(lì)能力将进一步提升；对于(yú)文(wén)华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并未(wèi)披露具体(tǐ)的(de)交易细(xì)节，例如(rú)交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要(yào)交(jiāo)易对(duì)方就本次(cì)交易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对(duì)方(fāng)发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交(jiāo)易(yì)各方关于本次交易的(de)初(chū)步合作意向，交易各方在本次交易(yì)中的具体权利义(yì)务以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各方最终签(qiān)署的正式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示：截(jié)至目前，本次(cì)交(jiāo)易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必(bì)要的内部(bù)决策程序，并(bìng)经有权监管机构批准后(hòu)方可(kě)正式(shì)实(shí)施，本次(cì)交易最(zuì)终能否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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