大型股推动了2023年的美股(gǔ)市场的(de)反弹，但(dàn)这种情况可能不会持(chí)续太(tài)久。

　　摩根(gēn)大通策(cè)略师(shī)Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退逼近，这些市场领军股现在面(miàn)临的抛售(shòu)风险(xiǎn)要(yào)比其(qí)他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受(shòu)采(cǎi)访时(shí)表示，“到(dào)目前为止，股市(shì)一(yī)直保持稳定，更多的是向优质资(zī)产和现金转移，这种情(qíng)况比我(wǒ)们想象的要持续得长一些(xiē)，但我们仍然认(rèn)为，最(zuì)终股价(jià)将更(gèng)全面(miàn)地反(fǎn)映经济衰退的可能(néng)性。”

　　他解(jiě)释道(dào)，看(kàn)涨势头集(jí)中在一个领域，因此(cǐ)只(zhǐ)有少数几只大(dà)型(xíng)公司(sī)的股票引领市场走高(gāo)。他同时也补(bǔ)充(chōng)道，市场(chǎng)行为通常与增长(zhǎng)放缓的经(jīng)济(jì)环境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随(suí)着经济增长(zhǎng)开始减速，但(dàn)并未(wèi)进入(rù)负增长区(qū)间，资金就会流向更优(yōu)质的股票(piào)，并且(qiě)越(yuè)来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随(suí)着美国(guó)经济数据开始向收缩的(de)方向恶化，投(tóu)资(zī)者将越来越看空(kōng)一本书多重，一本书多重有一斤吗股市(shì)，并(bìng)开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个(gè)时候，当(dāng)增长数(shù)据开始(shǐ)进(jìn)一(yī)步减速，向负增长方向滑去(qù)时，你往(wǎng)往会看(kàn)到对高质量(liàng)资产的投资转向对现(xiàn)金的投资。”

　　这就意(yì)一本书多重，一本书多重有一斤吗味着，这些大型(xíng)公司股价的稳(wěn)定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们可(kě)能比周期性(xìng)公司面临更大的风险(xiǎn)。”

　　上(shàng)月，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的观点是，大型科技股一直受益于其他行业的抛售，但最终一旦(dàn)这种轮(lún)转结(jié)束，这些指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分(fēn)散通(tōng)常发生(shēng)在市场反弹的后(hòu)期。”

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