本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证(粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博(bó)时(shí)基金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家(jiā)基金(jīn)的(de)北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低(dī)于其他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速(sù)“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所很(hěn)多优质企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预(yù)计随(suí)着流动性逐步(bù)改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金人(rén)士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所(suǒ)两年定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权(quán)益(yì)基金年内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当(dāng)前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身(shēn)较(jiào)差的流(liú)动性问题，粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可(kě)比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企(qǐ)业数(shù)量外，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他(tā)们(men)测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在(zài)15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具(jù)有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的(de)增长速度，发(fā)展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包(bāo)括发布《北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司(sī)较多(duō)，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思(chǎng)的(de)流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优(yōu)质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票(piào)数(shù)量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发(fā)展，投(tóu)资机会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之(zhī)一(yī)，或有望随(suí)着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升(shēng)逐(zhú)渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估(gū)标的，未来随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性较大(dà)。

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