衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要(yào)有消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原(yuán)因(yī始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗n)是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出(chū)使(shǐ)GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累(lèi)项是私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和(hé)能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发(fā)送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发(fā)送系统被(bèi)关闭(bì)并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的(de)不明船只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确(què)性。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事件已(yǐ)报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出(chū)于对(duì)他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进(jìn)一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联(lián)储的安(ān)全(quán)性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储作为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行(xíng)高官的(de)言(yán)论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商界(jiè)人士的(de)密切关注，有(yǒu)时(shí)会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次(cì)成功骗取(qǔ)国(guó)外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能源化(huà)工(gōng)研究(jiū)中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国(guó)际市(shì)场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌(diē)。而原(yuán)油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明(míng)显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本(běn)月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和(hé)海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联储利(lì)率政策(cè)的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的(de)主要(yào)因素，这是(shì)投资者需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美(měi)联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维(wéi)持加息(xī)政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支(zhī)撑，预(yù)计近期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗(qī)货能化分析师(shī)董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对(duì)油(yóu)价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美(měi)国产(chǎn)量的下滑将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期(qī)管理下，预计(jì)今年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当然全球(qiú)经济面临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程(chéng)度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的(de)复(fù)杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续(xù)大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基(jī)本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应(yīng)持(chí)续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在(zài)基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或较(jiào)原(yuán)油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原油价格(gé)的影响，不(bù)过基本面(miàn)差异还是(shì)会(huì)让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱(ruò)之(zhī)分，具体(tǐ)来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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