看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均不(bù)降反升，分别(bié)创半年和一年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格(gé)压力再度升温(wēn)的警报信号(hào)：4月购进价(jià)格(gé)创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经济学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升(shēng)，或者至少(shǎo)一(yī)定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格(gé)压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体下跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌(diē)；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中国公布(bù)3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜(tóng)需求(qiú)，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能(néng)延续一(yī)个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部(bù)公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基点

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样(yàng)加息了(le)300个基(jī)点，将基(jī)准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历了多(duō)次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在(zài)周四的(de)声明中表示，此次(cì)加(jiā)息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将继(jì)续监(jiān)测物价水平(píng)、外汇(huì)市场和货币总量变(biàn)化，以对利(lì)率政策做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发(fā)言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国际大(dà)宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)今年初(chū)阿根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国(guó)得克(kè)萨斯州在(zài)内的(de)多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭(xí)击(jī)，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及(jí)俄(é)亥(hài)俄河上游到五大湖地区(qū)将受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣(xuān)布该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援(yuán)引美联社(shè)报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派(pài)中拥(yōng)有了一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货(huò)油脂分析师(shī)聂波表示，一(yī)方面，原油下(xià)跌(diē)较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据(jù)较差(chà)，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内(nèi)经(jīng)济(jì)处于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最(zuì)终(zhōng)数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费(fèi)略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月(厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么yuè)的81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端(duān)的需求(qiú)驱(qū)动暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体(tǐ)利(lì)于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下(xià)跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助于提(tí)高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库(kù)存支撑价(jià)格，但中长期(qī)产地(dì)累(lèi)库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料(liào)分(fēn)析师陈界正告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及马来的(de)MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库(kù)继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢(huī)复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远(yuǎn)端的(de)产区产量(liàng)恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西(xī)大(dà)豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发(fā)充足，国内(nèi)消费以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油远端(duān)继续(xù)维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正分(fēn)析(xī)称，当(dāng)前国内(nèi)库(kù)存较高，产区库(kù)存较低(dī)，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月(yuè)进(jìn)口(kǒu)利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港(gǎng)口去库(kù)存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开(kāi)启反弹，多(duō)个国(guó)家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆油(yóu)现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分(fēn)析师傅博(bó)表示(shì)，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油(yóu)的(de)基(jī)本面并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于(yú)植物油消(xiāo)费增(zēng)速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景(jǐng)下可能再(zài)度对(duì)价格产生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的(de)情(qíng)况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万(wàn)吨，预(yù)计后续(xù)继续维持高(gāo)位运行(xíng)。因为(wèi)进(jìn)口菜(cài)油(yóu)到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港口库(kù)存上周继(jì)续大幅累厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水平(píng)，而且菜油进口量预(yù)计会(huì)维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量预计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍(réng)然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应(yīng)并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜(cài)油(yóu)价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压(yā)力的厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么影(yǐng)响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格(gé)局较(jiào)为明(míng)确，后(hòu)期国(guó)内的(de)供应也会(huì)愈发(fā)宽(kuān)松(sōng)。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高(gāo)抛空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端的(de)变化(huà)因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关注(zhù)国内菜(cài)油(yóu)的(de)累(lèi)库情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段(duàn)时(shí)间，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆(dòu)油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续(xù)恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计(jì)大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的豆油(yóu)供(gōng)应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过关，部(bù)分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多(duō)。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机(jī)状态，预计(jì)短期开(kāi)机继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会(huì)继续恢复(fù)提升。上(shàng)周(zhōu)库存(cún)小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期(qī)低位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应紧张情况有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅(fù)博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温(wēn)度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的(de)消费替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在(zài)发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领域(yù)的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格(gé)过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸(mào)易商采购心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需(xū)要重点关注南(nán)国内大豆(dòu)到港通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美(měi)豆的播种生长情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即(jí)豆(dòu)油的(de)基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜(cài)油前期已经对(duì)自身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的边际变(biàn)化和需求(qiú)预期(qī)都预示(shì)豆油可(kě)能是未来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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