看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的分项(xiàng)指数(shù)释(shì)放价格压力(lì)再(zài)度升温的警报信号：4月购进价格创去年(nián)11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率一度较(jiào)日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近一再表态支持继续(xù)加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续(xù)第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周(zhōu)经(jīng)济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前(qián)景(jǐng)的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月(yuè)来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公布(bù)上(shàng)周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行(xíng)加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高于此前(qián)市场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样(yàng)加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行(xíng)也已(yǐ)经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货(huò)币总量变化(huà)，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增(zēng)速；同(tóng)比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各类(lèi)商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟(yān)酒等同比价格(gé)变(biàn)化最大，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通运(yùn)输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要原因包(bāo)括(kuò)国(guó)际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项市场预(yù)期调(diào)查报告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这(zhè)一(yī)数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯(sī)州(zhōu)在内(nèi)的多个地(dì)区持续遭(zāo)到(dào)恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心表示(shì)，强(qiáng)雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区到密西西(xī)比河(hé)谷地区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五(wǔ)大(dà)湖地区(qū)将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威(wēi)胁(xié)增加。得州圣安(ān)东尼奥国际(jì)机(jī)场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷(hé)马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部(bù)分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国(guó)保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去(qù)的(de)几十年里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己(jǐ)的(de)广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波(bō)表示，一(yī)方(fāng)面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再(zài)度加息。另一(yī)方面(miàn)，国内经(jīng)济(jì)处于弱(ruò)复(fù)苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多(duō)，最终数量出(chū)现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费(fèi)增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的(de)需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利(lì)盘(pán)压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏(piān)多，总体利(lì)于(yú)产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和(hé)毛(máo)葵油(yóu)各(gè)200万吨(dūn)的(de)免税(shuì)额度(dù)，斋月后通常是需(xū)求淡季(jì)，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价(jià)格，但中(zhōng)长期(qī)产(chǎn)地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期(qī)货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记(jì)者，虽(suī)然(rán)近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史同期(qī)最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产量(liàng)季节(jié)性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜(cài)油供应压力的(de)抑制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢(huī)复以及出(chū)口(kǒu)走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元(yuán)以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集(jí)中(zhōng)出(chū)口，使得(dé)国际豆油的供(gōng)应愈发充(chōng)足，国(guó)内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费(fèi)暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续(xù)维(wéi)持(chí)逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月份全国(guó)共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲(pí)软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去(qù)库，但(dàn)未来产(chǎn)区压(yā)力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国(guó)内也将(jiāng)会(huì)不(bù)断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般，成(chéng武警能打过特警吗)交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油(yóu)价(jià)格再度开启反弹，多(duō)个国(guó)家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分(fēn)析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然(rán)缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前(qián)菜(cài)油的(de)累(lèi)库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油政(zhèng)策(cè)执(zhí)行(xíng)不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不会像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景下(xià)可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月中旬到(dào)现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位(wèi)运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到(dào)港，以及压(yā)榨厂开机，预(yù)计后续(xù)库(kù)存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计会维持(chí)高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份的(de)菜油(yóu)进口量预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的进口仍(réng)然(rán)是(shì)个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜油的武警能打过特警吗供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维(wéi)持(chí)和(hé)豆(dòu)油(yóu)的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不(bù)断到(dào)港。欧洲受到菜油供(gōng)应压(yā)力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应(yīng)恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的(de)供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有新增供应(yīng)或者(zhě)上游成本(běn)端的变(biàn)化因素的影响；另一(yī)方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市(shì)场(chǎng)还在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月(yuè)下(xià)旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低(dī)位，下周(zhōu)开机预计将会继(jì)续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低(dī)位，预计下周将会继续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价格比棕榈油(yóu)和菜油(yóu)价格贵(guì)，随着华(huá)东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费替代(dài)增加(jiā)，西南地区(qū)菜油(yóu)对豆油的替代正在发(fā)生。一些食品加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需(xū)求也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变(biàn)。后(hòu)期(qī)需(xū)要重点关注南国内大(dà)豆到港通关以及(jí)整体的开机情况。新一季(jì)美豆(dòu)的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应(yīng)增(zēng)加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本(běn)面从目前的(de)低库(kù)存、高(gāo)基(jī)差(chà)，转变为累库加基(jī)差下行的(de)预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期(qī)，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进(jìn)行(xíng)了一(yī)波交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需(xū)求预(yù)期都预(yù)示豆(dòu)油(yóu)可能是未(wèi)来一段时间三(sān)大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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