本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下(风味发酵乳是不是酸奶xià)行(xíng)，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被(bèi)进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量(liàng)的(de)刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月合(hé)约开(kāi)始计(jì)价(jià)终端(duān)需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期(qī)影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(风味发酵乳是不是酸奶yú)需求复苏(sū)不(bù)畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看(kàn)，尽管地(dì)产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期货(huò)高(gāo)级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态(tài)，对补库(kù)不应有过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度产(chǎn)量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继(jì)续(xù)提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控(kòng)力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格中枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王(wáng)国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整体交风味发酵乳是不是酸奶投氛围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)将(jiāng)至，下周补库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是(shì)太突出，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两年将有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复(fù)苏力(lì)度。

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