全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大重仓标(biāo)的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋(jìn)升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学有多只消费品个(gè)股，但是今年(nián)一季度都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持(chí)的(de)标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的(de)标的相对较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市(shì)场中日益重要，这使西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学(shǐ)得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一(yī)季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济(jì)体的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西(xī)方(fāng)经济(jì)体处(chù)于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足(zú)够的空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促(cù)使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者(zhě)支持货(huò)币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但政(zhèng)策(cè)指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这(zhè)符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不(bù)收(shōu)紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激进的应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前(qián)，虽然(rán)美国(guó)经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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