总市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅息，为(wèi)健全多层次资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期资(zī)金，增强(qiáng)市(shì)场(chǎng)的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数(shù)的(de)场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支(zhī)持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力(lì)和流动性(xìng)、推进(jìn)科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市场(chǎng)长word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举(jǔ)措确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规(guī)则(zé)体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防(fáng)控工作(zuò)，基于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施(shī)了投(tóu)资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列(liè)风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目(mù)前行之(zhī)有(yǒu)效的(de)风险防(fáng)控和(hé)市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步(bù)做好风(fēng)险研判，全(quán)面(miàn)加(jiā)强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平(pword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅íng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同期深(shēn)交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格(gé)投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利(lì)于投资者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的(de)龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别(bié)为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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