近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司(sī)旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上(shàng)限为60亿元(yuán)。目(mù)前，作为时下热门主线的中特估(gū)行情持续发(fā)酵，市场也(yě)预期此次央企主题的(de)ETF发售(shòu)或(huò)将从情绪(xù)面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行(xíng)情(qíng)，中特估行(xíng)情带动央(yāng)国企上市公(gōng)司价值(zhí)重估，同时，其也催化多(duō)个相关板块和个股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不(bù)计算(suàn)年(nián)内上市新股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业(yè)个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业个股(gǔ)平均区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点涨幅(fú)则(zé)近(jìn)4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年(nián)内涨(zhǎng)幅居前的国企股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点装饰(shì)板块个(gè)股均(jūn)值(zhí)涨幅相对(duì)居前，而基础化工、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸(mào)零售、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理板块(kuài)个股则表(biǎo)现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算(suàn)机设(shè)备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电(diàn)池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股(gǔ)年(nián)内涨跌幅均值(zhí)

　　行情(qíng)内部轮动分化(huà)，关注景气低(dī)估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估(gū)行情发(fā)酵(jiào)月(yuè)余，部分高位人气股(gǔ)近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海(hǎi)电(diàn)影(yǐng)、新华文(wén)轩(xuān)、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金(jīn)面来看，区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点作(zuò)为市场(chǎng)“聪明(míng)钱”的北向资金(jīn)近两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日(rì)）也(yě)一别此前连续(xù)6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方(fāng)面，仍(réng)有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累(lèi)计(jì)加仓(cāng)均(jūn)在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有的(de)“中(zhōng)特估”概(gài)念引发(fā)的估值(zhí)修(xiū)复仍在演绎。短期行情(qíng)在热点题材上(shàng)体(tǐ)现出(chū)较高的(de)赚钱(qián)效应。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方(fāng)面(miàn)仍(réng)有较大增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未来的投资机(jī)会主要(yào)围绕以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性(xìng)重(zhòng)组和专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及存(cún)在优质资(zī)产注入上市平台或(huò)重组预期的(de)板块(kuài)和标的(de)，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较(jiào)弱，但(dàn)因行业景气、周(zhōu)期(qī)上行(xíng)等原(yuán)因，近期有所(suǒ)改善(shàn)，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显(xiǎn)偏(piān)低，但是(shì)受益业(yè)务预期与估值逻辑(jí)变化(huà)，催生重估行情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营商(shāng)等。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事(shì)业、交运和通信(xìn)。

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