近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行(xíng)动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华和施罗(luó)德(dé)国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期(qī)来看，关(guān)注三(sān)大主题。一(yī)是电动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三(sān)是(shì)医(yī)疗健(jiàn)康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方面也(yě)占据重要(yào)地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基(jī)础设施(shī)最完(wán)善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的(de)关键组件(jiàn)的(de)生产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原(yuán)始设(shè)备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会(huì)）近日发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实(shí)现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企(qǐ)业动力电(diàn)池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力(lì)电池(chí)产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利(lì)润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异(yì)的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元(yuán)，位居北(běi)向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方(fāng)华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国(guó)石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所处的位(wèi)置是令(lìng)人(rén)羡慕的(de)。它(tā)背后(hòu)有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是(shì)领(lǐng)先(xiān)的。此(cǐ)外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保(bǎo)持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学(xué)、恒(héng)生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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