金融(róng)界5月22日(rì)消息(xī) 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活(huó)过来了，甚至还在不(bù)断挑战(zhàn)新高，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经(jīng)挣扎但是(shì)最终都黯淡(dàn)收(shōu)场，但是似乎这(zhè)次(cì)有(yǒu)点不一(yī)样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的(de)变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是(shì)不可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日中国有多少万大军，中国多少万兵力本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规(guī)模的外国人净购(gòu)买量。不过，日(rì)本(běn)企业部门(mén)仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特(tè)掌管的(de)伯克(kè)希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日(rì)本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大商社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露(lù)可(kě)以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他还(hái)在上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何(hé)在这(zhè)个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定(dìng)其实非(fēi)常(cháng)简单，也(yě)非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来(lái)往(wǎng)。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不错(cuò)的分红，在(zài)某(mǒu)些情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购股(gǔ)票(piào)，我们(men)也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原因是(shì)为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席(xí)苏世民拜访(fǎng)了(le)日(rì)本(běn)首相岸田(tián)文雄。黑石集团(tuán)两年(nián)前在日本一举收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日本还(hái)蕴(yùn)藏着更多投资(zī)机会。

　　同一(yī)时期，黑石集(jí)团最主要的竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维斯也在日(rì)本(běn)与投资对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本(běn)市场的(de)运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发(fā)生了变化。

　中国有多少万大军，中国多少万兵力　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释了(le)抄(chāo)底日(rì)本股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站在事(shì)后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特(tè)对国际地(dì)缘政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以(yǐ)来(lái)，国际地(dì)缘政治格局巨(jù)变。在新的(de)地缘政治(zhì)格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现日本(běn)的设备投资(zī)开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局(jú)，在(zài)全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下(xià)反而(ér)成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲特(tè)，一直在(zài)等待(dài)出(chū)手的(de)时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特(tè)终于(yú)等到(dào)了被低估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证明自己的确被低估(gū)了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商(shāng)社(shè)的(de)合计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基(jī)本面发生的变(biàn)化(huà)，日本监(jiān)管层的(de)助推也(yě)是(shì)一股不容忽视的力(lì)量。日(rì)本监管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能(néng)力(lì)的改善和价值(zhí)的(de)修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了改变大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经营要(yào)求》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资(zī)本效率(lǜ)从而(ér)提(tí)升(shēng)股(gǔ)价(jià)后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也出来高喊日本(běn)可能正接近十(shí)年一(yī)遇(yù)的(de)牛市。至于(yú)日本股市未来将走向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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