芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)，更重要却(què)被(bèi)忽视(shì)的因素(sù)是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年(nián)3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此(cǐ)可将(jiāng)青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为(wèi)青(qīng)年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的(de)下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分之二的(de)青年失(shī)业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的(de)增(zēng)加(jiā)只能(néng)解(jiě)释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情后经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失(shī)业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不(bù)能忽视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失(shī)业率来(lái)说(shuō)并(bìng)没有问(wèn)题，因为(wèi)我国的(de)劳动力总量(liàng)（也(yě)称经(jīng)济(jì)活(huó)动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直(zhí)在(zài)上升(shēng)，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次>两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六普(pǔ)的(de)9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动(dòng)的(de)是(shì)失(shī)业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却(què)是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国(guó)家(jiā)统计局(jú)在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去(qù)年同期多(duō)70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形势好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年(nián)以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个月(yuè)青年(nián)失业(yè)形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业(yè)率或(huò)将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于(yú)工作经(jīng)验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但(dàn)根(gēn)据月度(dù)劳动力调查数据，青年失(shī)业(yè)主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从(cóng)未工作过的(de)失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行业与青年(nián)就(jiù)业分布基本一致。青年(nián)失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占(zhàn)比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行(xíng)业占全部青年(nián)失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青(qīng)年就业集中(zhōng)的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失(shī)业人口的(de)行业分布是(shì)由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业(yè)占比(bǐ)较(jiào)大的(de)行业，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来(lái)自(zì)何处(chù)之前，需要(yào)研究青年(nián)就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是(shì)国(guó)民(mín)经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增加(jiā)超2个(gè)点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的(de)知(zhī)识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教育年限在(zài)14年(nián)以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均(jūn)受教(jiào)育年限基本一致，即青年(nián)就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人(rén)数/青年失(shī)业总人数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业(yè)比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失(shī)业率的近玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次似替(tì)代(dài)指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业(yè)来(lái)看(kàn)，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流(liú)向知(zhī)识密集(jí)型服务(wù)业，如教(jiào)育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的生(shēng)活(huó)性服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业(yè)率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定(dìng)。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入(rù)人口(kǒu)负(fù)增(zēng)长时代，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力可能(néng)将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失(shī)业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年(nián)人(rén)口数量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国以来的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍然(rán)较难回到十三五期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是(shì)近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就业和失业人(rén)数(shù)，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十(shí)年，青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间(jiān)里，该年(nián)龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于(yú)此前十年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经济(jì)和就业好转后会(huì)回(huí)到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科(kē)毕(bì)业即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出(chū)现(xiàn)以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业(yè)人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年人口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别(bié)说明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济活动的(de)人员(yuán)。包括就业人员(yuán)和失(shī)业(yè)人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的(de)人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其(qí)中(zhōng)只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项调(diào)查(chá)制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳动力市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在(zài)全国范(fàn)围(wéi)内(nèi)开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年(nián)一(yī)次(cì)的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根(gēn)据普查数据(jù)进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结(jié)构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地(dì)产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告(gào)发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司