5月迎(yíng)来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场对于(yú)人工智(zhì)能、消费、新能(néng)源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提(tí)升最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明(míng)显，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传(chuán)媒板块率先(xiān)突破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑到(dào)最后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关(guān)注度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标(biāo)的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的(de)逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中绝大(dà)多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策(cè)略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如(rú)近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构的(de)金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的行业是(shì)电气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法对地(dì)产股的(de)走势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目(mù)的陆(lù)续(xù)推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通(tōng)胀继续(xù)低(dī)位徘(pái)徊的经(jīng)济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的(de)“微(wēi)刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市(shì)场依(yī)然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加(jiā)资本，减负债会(huì)带(dài)来(lái)经济收缩压力(lì)，增资本会带(dài)来股票供(gōng)给压力，市场尚未(wèi)走出(chū)这种被动(dòng)局(jú)面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示经济下行(xíng)压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出(chū)现持(chí)续或者大幅(fú)改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着(zhe)流动性(xìng)出现主动式(shì)改善;风险偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打破预期(qī)影响仍(réng)难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍(réng)维持二(èr)季度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白(bái)马等业绩增长确(què)定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可(kě)以有相对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环(huán)境，一(yī)些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或(huò)修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低(dī)，震荡市特征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积(jī)极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续(xù);其次(cì)，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自(zì)房地产等(děng)领域(yù)带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和(hé)结(jié)构调整依然是政(zhèng)策主要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利(lì)影响。监管部门的(de)维稳(wěn)措施(shī)亦难以改变基(jī)本(běn)面(miàn)弱平(píng)衡(héng)向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月(yuè)份市(shì)场(chǎng)仍(réng)将继续(xù)维持弱势下跌格(gé)局。

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