美东时(shí)间周三，美(měi)联储发(fā)布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联(lián)储官员在本月(yuè)的会议上一(yī)致同意加息25个基点，但在(zài)是(shì)否有必要(yào)进(jìn)一(yī)步加息的问(wèn)题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们准备暂停加息(xī)。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展与他们目(mù)前(qián)的预期一致，那么在这次(cì)会(huì)议之后可(kě)能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经(jīng)济(jì)增长将(jiāng)放缓，这将消除进(jìn)一步收(shōu)紧货币(bì)政策(cè)的(de)必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在(zài)未来的会议上可能(néng)有必要进一步收紧政策(cè)”，因(yīn)为他们(men)预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人(rén)无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然太(tài)高了(le)。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物(wù)价压力可能比预期更持(chí)久，因为(wèi)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经(jīng)济活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这些(xiē)都将支(zhī)持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些(xiē)美(měi)联(lián)储官员表示(shì)，通(tōng)胀(zhàng)和经济活动的放缓程度(dù)还(hái)不足以证明结束(shù)加息是(shì)合(hé)理的。但(dàn)包括美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾向于不加息(xī)，以评估(gū)过去加息的影响(xiǎng)和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第(dì)十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全(quán)球经济(jì)前景的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们(men)透露未来(lái)的决策将转向更加依赖数据的(de)方式。但麻烦在(zài)于(yú)，变数太多了(le)，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加息周期(qī)是否(fǒu)会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策(cè)的(de)程度表示不(bù)确定，在这次利率决议之后，美(měi)联(lián)储官员最关(guān)注的还是掌握政策的(de)主动(dòng)权，因(yīn)此保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出(chū)一个明晰(xī)的(de)利率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强(qiáng)调，至(zhì)关重要的是不要传(chuán)达降息(xī)的可能性(xìng)，或者已经排(pái)除了进(jìn)一(yī)步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续(xù)调高利(lì)率或是维持(chí)利(lì)率不(bù)变都是(shì)有可能的。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美联(lián)储仍有可能需(xū)要在今年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周期的最后(hòu)一次，美联储极有(yǒu)可能在年(nián)琪琪格蒙语什么意思底前(qián)降息25个基(jī)点(diǎn)。这种预期是基于这样(yàng)一种假(jiǎ)设(shè)，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是否(fǒu)进一步加息(xī)问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们采(cǎi)取(qǔ)的是(shì)依赖数据的做法——这并不(bù)意味着(zhe)他们(men)不会再次加息(xī)，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即(jí)他们现在对进(jìn)一(yī)步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们对(duì)此专(zhuān)门进行了(le)讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们的(de)工具，以确(què)保金融体(tǐ)系有(yǒu)足够的流动(dòng)性来满(mǎn)足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份(fèn)的(de)会(huì)议(yì)上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收(shōu)缩可能(néng)会使(shǐ)经济陷入(rù)衰退(tuì)。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的股价在此期(qī)间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这些下跌(diē)似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不是对偿付(fù)能力的(de)担忧。市(shì)场(chǎng)参与者(zhě)仍(réng)对银行业压力再次(cì)加剧的可(kě)能性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出(chū)的主题是，围绕地(dì)区性银(yín)行(xíng)业危机带(dài)来的(de)信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为(wèi)存在太多的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于(yú)受到全球高度关注的债(zhài)务上(shàng)限僵局，纪(jì)要指出，许多与会(huì)者提到(dào)，必须及时提高债务上(shàng)限，以避免金融(róng)体系和整(zhěng)体经济出(chū)现严(yán)重混乱(luàn)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债市场有序运(yùn)作的重要性，或(huò)强(qiáng)调了有关当(dāng)局继续(xù)解决与市场(chǎng)韧性(xìng)相关问(wèn)题的重要(yào)性(xìng)。一(yī)些与会者强调，美(měi)联储(chǔ)应随时(shí)准备(bèi)使(shǐ)用(yòng)其流(liú)动性工(gōng)具，以及(jí)微(wēi)观审慎和宏观(guān)审慎(shèn)监管和监(jiān)督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代(dài)表(biǎo)继续举行债务(wù)上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判没有取得(dé)任(rèn)何(hé)进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦(lún)重(zhòng)申她(tā)的部门(mén)最早可(kě)能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府(fǔ)是否会在未来几周内耗(hào)尽(jǐn)资金的(de)不确定性(xìng)而言，美(měi)联储(chǔ)会议(yì)纪要只是次要琪琪格蒙语什么意思(yào)的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该行现在可能(néng)松了(le)一口气，因为他们有空间从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约(yuē)的“X日(rì)”愈发临近，美(měi)股(gǔ)市场周三(sān)仍处于持续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的(de)情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这(zhè)件事(shì)进(jìn)行讨(tǎo)论。在被问及(jí)是否有(yǒu)可能在未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协(xié)议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议(yì)其(qí)实(shí)可以非(fēi)常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发(fā)布(bù)的数(shù)据，截(jié)至(zhì)5月23日的(de)账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这(zhè)样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在国(guó)会扯皮的(de)过(guò)程(chéng)中进入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新(xīn)看到(dào)炒作题材的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英伟达(dá)在(zài)本财年第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度(dù)的(de)营收指引为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟达(dá)股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资本(běn)市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技(jì)权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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