本(běn)周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态(tài)势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约(yuē)价格。而(ér)远月(yuè)合(hé)约开始计价终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地(dì)产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明(míng)显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应(yīng)将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持(chí)下降态势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临(lín)下移(yí)。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略(lü九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示è)。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究(jiū)中心(xīn)王(wáng)国清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系(xì)整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边际(jì)上仍(réng)有(yǒu)改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出，价格(gé)波动幅(fú)度(dù)较前两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是需求复(fù)苏(sū)力度。

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