A股“股王”之争(zhēng)进入白(bái)热化阶段，中国移动股(gǔ)价(jià)周(zhōu)中创历(lì)史新高，一度(dù)从(cóng)独(dú)占A股市值榜首近(jìn)3年的茅(máo)台手中抢(qiǎng)下(xià)“A股之王”的光环，引发市场热议。截至周五收(shōu)盘，茅台最终(zhōng)以(yǐ)微(wēi)弱优(yōu)势反超，但地(dì)位已(yǐ)岌岌(jí)可危。值得注(zhù)意的是(shì)，因(yīn)中国移动在A+H两地(dì)上市，若(ruò)按其(qí)A股股本计算则不过是一(yī)场计算上的乌龙，但若均按(àn)照A股股价(jià)等数据计算，则(zé)其总市(shì)值一(yī)度达2.19万亿元(yuán)，超(chāo)越茅台成为“市(shì)值王”。

　　拉长时间看，在数字经济(jì)、信创、中(zhōng)特估(gū)、人(rén)工(gōng)智(zhì)能等一系(xì)列热(rè)点催化下，中国移(yí)动今(jīn)年股价累计最大(dà)涨(zhǎng)幅(fú)已近(jìn)60%，自(zì)去年上市以来(lái)最(zuì)近一年股(gǔ)价累(lèi)计最大涨幅接近翻倍，而(ér)茅台股价则几(jǐ)乎仅(jǐn)在(zài)原(yuán)地踏(tà)步。有市场人(rén)士认为，中国(guó)移动(dòng)和茅台这场股王宝座的争夺可能揭示着A股未来的发(fā)展趋(qū)势(shì)。

　　▌A股(gǔ)股王变(biàn)迁启示录(lù)：消(xiāo)费回潮卷出白酒(jiǔ)泡沫 数(shù)字经济时代带来预备新股王(wáng)

　　A股总市值榜首之(zhī)争(zhēng)，向来是市场关注焦(jiāo)点，回顾历史来看，最近十(shí)多年来股王变(biàn)迁的(de)背(bèi)后似乎(hū)也反应着国内经济趋势和(hé)产(chǎn)业价值的变化。

　　回(huí)溯(sù)2007年中国石(shí)油登(dēng)陆A股时(shí)，市值一度超过(guò)8万(wàn)亿人民币。不仅(jǐn)稳居A股第一(yī)，甚至登顶(dǐng)全球资本市场市值(zhí)之首，得益于当时基建大发展(zhǎn)时期(qī)，中(zhōng)石油在(zài)股(gǔ)王(wáng)的位置上稳(wěn)坐了(le)八年，直到2015年工(gōng)商银行依(yī)托当(dāng)年互联网金融牛市(shì)成为新锐股王。再(zài)后来，随着我国在2018年进入(rù)消费牛市，开启(qǐ)了此后(hòu)三(sān)年的消(xiāo)费(fèi)白马(mǎ)股大牛市，也(中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗yě)成就了如(rú)今贵州茅台股王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据；资(zī)料来源：微信公众号市值观察4月17日文(wén)章《谁是A股(gǔ)之(zhī)王？》）

　　而最近两(liǎng)年(nián)，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但在高(gāo)端(duān)白酒的高估值(zhí)泡沫下，以及今年(nián)春节后白酒行业的终(zhōng)端动(dòng)销几(jǐ)乎并未(wèi)达(dá)到预期，整(zhěng)个白酒板块经历回调，公司(sī)股价也现(xiàn)大幅下跌。近日，中国移动的(de)突然(rán)崛起更是开始对其王(wáng)位发(fā)出了挑(tiāo)战(zhàn)。

　　市(shì)场分析指(zhǐ)出，中国移动一度超越贵州(zhōu)茅台市值(zhí)这(zhè)一历史性事件(jiàn)背后，除了离不(bù)开国家政策持(chí)续推进的数字经济，与(yǔ)最近爆火的人(rén)工智(zhì)能(néng)两大概念(niàn)加持(chí)，还有来自(zì)于“中特估”这个新概念的强力(lì)催化。

　　具体来(lái)看，根据数据显(xiǎn)示，当前美股市值(zhí)前十的上(shàng)市公司中(zhōng)，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均为科技(jì)股。有分析认为，科(kē)技进步(bù)已成提升生产力(lì)的重(zhòng)要因素，二级(jí)市场对科技企业的态度(dù)能(néng)一定程度显示出科技企业的竞(jìng)争力强度。因此，以中国移动为(wèi)代表的科技(jì)股“逼(bī)宫”以贵州茅(máo)台为代表的消费(fèi)股似(shì)乎也预示着市场中的积极现象。

　　目前，在我国经济逐(zhú)渐向(xiàng)数字化深度转型的背(bèi)景下，实力强(qiáng)劲并实现(xiàn)华(huá)丽转身的中国移(yí)动，已(yǐ)经逐渐成引领(lǐng)中国经济潮流的主力军(jūn)。信达证券研(yán)报表示，公司(sī)作为国企数字经济担当，积极布局云计算、IDC、工(gōng)业互联网等创新业务，伴(bàn)随(suí)算力(lì)网络的进一步发展(zhǎn)，将拉动底层云计(jì)算业务的需求，公司(sī)具备(bèi)较强的 IDC/云计算业务能力，正在从传(chuán)统管道运营商向数字科技领军企业加快(kuài)跃(yuè)迁升(shēng)级，有望(wàng)首先迎来估值(zhí)重塑机遇。

　　同(tóng)时，从估值修(xiū)复情况来看，根据光大证券4月15日研(yán)报显示，2022年底(dǐ)以来，截至4月13日，三大运营商股价涨(zhǎng)幅均超过20%，其中中(zhōng)国电信涨幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者(zhě)估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显著高(gāo)于近五年区间平均PB（LF）。以中(zhōng)国移动为(wèi)代表的(de)三(sān)大(dà)运(yùn)营商板块(kuài)，借助“央(yāng)企低估值+数(shù)字经济(jì)”成为率先(xiān)修复的板块(kuài)。

　　▌中国移动的(de)新魔(mó)法(fǎ)能(néng)否(fǒu)打破“茅(máo)台魔咒(zhòu)”？

　　与此同时(shí)，还有另一(yī)个故事(shì)引(yǐn)发市场(chǎng)热议。即很长一段时间(jiān)以来，A股市场一直流传着“茅台魔(mó)咒(zhòu)”的(de)传说，即大多股(gǔ)价超(chāo)过茅台的上市公司，在风光散尽之后(hòu)往往下(xià)场都不太好。本次中国移动直接在市(shì)值上超越茅台，结果是否(fǒu)会不一样呢？

　　回(huí)看(kàn)那些中了“茅台(tái)魔咒(zhòu)”的A股上(shàng)市公司，有同样中字(zì)头的中国船舶，其在2007年依托船舶业景气度提升，股价超越茅台并一度突破300元/股，但好景不长(zhǎng)，在2008年金融危(wēi)机(jī)爆发、船舶业跌入(rù)冰(bīng)点后(hòu)极速(sù)缩(suō)水至30元附近，至今中(zhōng)国船舶股价维持在24元左右。此外，海普瑞、神州泰岳、安硕信息、中文在线、全通教育等多家公司股价均超(chāo)越茅台(tái)，但最后的结果不是业绩(jì)暴雷就是股价(jià)毫(háo)无原因跌跌不休。

　　可以看出的(de)是，上(shàng)述公(gōng)司的陨落大部(bù)分主要是由(yóu)于行(xíng)业景气(qì)度(dù)变化以及股市景(jǐng)气度(dù)中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗无(wú)法维持。而茅台(tái)凭借其产品稀(xī)缺性以及长期稳(wěn)稳增长的(de)利润，最终一次次甩开这些(xiē)曾经短(duǎn)暂领先者。对(duì)于一家企业股价(jià)能否(fǒu)持续上涨以(yǐ)及维持高位，市场普遍观点还是认为，实(shí)际需要(yào)看公司的(de)基本面。

　　那么，一向有着“印钞机”之称(chēng)，营收规模超茅台约7倍的中国移动，为什(shén)么此前市(shì)值却(què)一直(zhí)不(bù)如茅台呢(ne)？

　　对(duì)此(cǐ)，有分(fēn)析认为，大致归结(jié)为两个重(zhòng)要原因。一方面(miàn)，茅台(tái)越(yuè)卖越(yuè)贵，但话费越交越少。在(zài)市场化的作(zuò)用(yòng)下，一瓶(píng)茅台已经冲上3000元左右的高价(jià)，而中国移动虽掌(zhǎng)握着大把的(de)通信类资(zī)源，但(dàn)作为(wèi)央(yāng)企需(xū)要承担“提(tí)速降费”的责任，也(yě)就不能无拘束(shù)地(dì)涨价。另(lìng)一方面即是成本方面的问题(tí)，中国移动本质作为通信基础(chǔ)设(shè)施企(qǐ)业(yè)，需要持(chí)续(xù)不(bù)断的建设(shè)投入(rù)，从2G到(dào)5G，其(qí)近(jìn)十(shí)年资本(běn)开支合计1.82万(wàn)亿元。相(xiāng)比之下(xià)，茅台就像一门“躺赢”的生意，基本不(bù)需要如此沉(chén)重的资本(běn)开(kāi)支，也不需要面(miàn)临追赶最新技术的(de)焦虑(lǜ)。

　　因此，从财务数据(jù)可以看(kàn)出，中国移动今年一季(jì)度的营收是茅台(tái)的8倍，但(dàn)净利润(rùn)却差别(bié)不大(dà)，销售毛利(lì)率更是有着(zhe)一(yī)个24%另一个(gè)92%的巨大差别。

　　不过，近(jìn)期来看，一系列信号表明中国移动可能正在迎来一些变化。

　　随着5G建(jiàn)设高峰期的结束(shù)，中国移动此(cǐ)前表示，2022年是三年投资(zī)高峰的最后一年(nián)，2023年起资本开(kāi)支(zhī)不再增长，2023年计划资本开支1832亿元同比下降20亿元(yuán)，同比下降1.1%，全年(nián)营收则可(kě)突(tū)破1万(wàn)亿元。据业内人士测算，这意味着届时全年资本开(kāi)支占收(shōu)入比重将低于(yú)18%，创(chuàng)下2007年以来的新低。

　　同时，更加重要的是，随着移动互联网进入下半场(chǎng)，行业(yè)重(zhòng)心(xīn)已(yǐ)转向产(chǎn)业互(hù)联网和智能化，中国(guó)移动加速转型(xíng)下正在(zài)抓(zhuā)紧(jǐn)机遇。信达证(zhèng)券研报表示，中国移动数字化转型收(shōu)入“第(dì)二曲线”不(bù)断攀升，去年公司(sī)数字化(huà)转型(xíng)中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗收入对主营业(yè)务收入增(zēng)量贡(gòng)献达(dá)到79.5%，占主营(yíng)业务收入比(bǐ)提(tí)升至 25.6%，成(chéng)为公司收入增长(zhǎng)的第一驱动力(lì)。此外(wài)，公司移动云(yún)收入规模实现(xiàn)新(xīn)跨越，去年移动云收入达到503亿元，同比增长108.1%，连(lián)续三年实(shí)现翻倍(bèi)暴涨，综合实力(lì)迈(mài)入国(guó)内业界第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗