看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月(yuè)美国(guó东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故)制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半(bàn)年和一(yī)年来新(xīn)高(gāo)，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的分(fēn)项指数(shù)释放价格压(yā)力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全(quán)球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至(zhì)少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉(lā)升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一(yī)度较日内低(dī)位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来低(dī)谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近(jìn)一再表态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本(běn)月内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连(lián)续(xù)第二周因周五(wǔ)回落而(ér)全(quán)周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体(tǐ)继(jì)续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位(wèi)后，市(shì)场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭(píng)借(jiè)周(zhōu)一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反弹，但(dàn)经济(jì)前(qián)景的担忧压顶，未能(néng)延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能(néng)源部公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息(xī)300基(jī)点

　　当地时间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利(lì)率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加息(xī)了300个基(jī)点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次(cì)加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明(míng)中(zhōng)表示，此次(cì)加息主要(yào)是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场和货币(bì)总量变化，以(yǐ)对利率政策做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高(gāo)环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际(jì)大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一项市(shì)场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这(zhè)一数(shù)字可能会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多个(gè)地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)过1500万人(rén)面(miàn)临严(yán)重雷(léi)暴的(de)风险。风暴(bào)预测(cè)中心(xīn)表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄(é)河上游到五大(dà)湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天(tiān)气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工(gōng)作(zuò)，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再(zài)度(dù)加息。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国内(nèi)经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜(qián)力高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其(qí)中(zhōng)，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初以来，印(yìn)尼(ní)生物柴油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样(yàng)偏(piān)低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数量少东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故，国内(nèi)持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部分地(dì)区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现助于提(tí)高(gāo)产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值(zhí)，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地(dì)累(lèi)库可能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料分析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期(qī)货(huò)日(rì)报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产量恢复以及(jí)出(chū)口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的(de)供(gōng)应愈(yù)发充足，国内消费以(yǐ)及印度(dù)消费暂(zàn)无明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续维(wéi)持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内(nèi)库(kù)存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明(míng)显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月份全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲(pí)软，去库(kù)不及预期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱(ruò)复苏(sū)，虽然短期将会(huì)逐(zhú)步去库(kù)，但未(wèi)来(lái)产区压(yā)力逐步体(tǐ)现，预计进口利润(rùn)将会逐(zhú)步修复，国(guó)内也将会不断买(mǎi)船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气一(yī)般(bān)，成交不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续关注(zhù)实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一级(jí)大(dà)豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆油(yóu)现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶(jiē)段性算是(shì)交(jiāo)易充分(fēn)了。但是(shì)，菜油(yóu)的(de)基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物(wù)柴(chái)油(yóu)政策执行不(bù)及预(yù)期(qī)，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增速不(bù)会(huì)像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多(duō)，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析(xī)称，从国内的情况来(lái)看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压(yā)榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续库(kù)存将开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是(shì)个未(wèi)知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的(de)需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力(lì)，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜油(yóu)的进(jìn)口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端(duān)带动国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确(què)，后(hòu)期国内(nèi)的供应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿(ná)大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新增供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预(yù)计接下(xià)来一段时间，国(guó)内菜(cài)油价格会跟随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧(yōu)进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始(shǐ)周(zhōu)度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬(xún)，预东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故计大豆(dòu)到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同(tóng)期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆压(yā)榨量(liàng)将从目(mù)前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量(liàng)将从(cóng)每(měi)周(zhōu)的(de)28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量(liàng)较(jiào)上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机预(yù)计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万(wàn)吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈(lǘ)油(yóu)对(duì)豆油的消费替(tì)代增加(jiā)，西南(nán)地区菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到港通关(guān)以(yǐ)及(jí)整体(tǐ)的(de)开机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面的相对(duì)强弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而(ér)需求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成(chéng)本下(xià)行(xíng)，豆(dòu)油基本面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期(qī)，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进行了(le)一波(bō)交易，目(mù)前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供应的(de)边(biān)际(jì)变化和需求(qiú)预期都预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大(dà)油脂(zhī)中(zhōng)最弱的(de)。

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