近期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离，但部分资金开(kāi)始行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗p>

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新(打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗xīn)能源(yuán)车产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯(guàn)之(zhī)的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中(zhōng)解释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一是(shì)电动车(chē)供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面(miàn)为投资(zī)者(zhě)提供了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车(chē)价值链的(de)供应方面(miàn)是(shì)全球(qiú)的(de)领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需(xū)求方面也占据(jù)重要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车(chē)基础设施最完善的(de)国家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例(lì)，中(zhōng)国(guó)平均一个(gè)公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在(zài)各(gè)自(zì)的领域中(zhōng)建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的(de)生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽(qì)车(chē)专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继(jì)续(xù)占据市场份额(é)——在法规的(de)支持下(xià)，该公(gōng)司的(de)增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股中其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共(gòng)计(jì)36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去(qù)年同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头(tóu)企业(yè)，宁(níng)德时(shí)代于2023年(nián)一季度实现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个股包括格(gé)力电器(qì)、中国(guó)建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在(zài)谈(tán)及(jí)为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长(zhǎng)机(jī)遇一(yī)是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池(chí)的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的(de)判断(duàn)也(yě)可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争优势(shì)不(bù)复。随着(zhe)电(diàn)池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不(bù)能保(bǎo)持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动(dòng)车(chē)厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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