总市值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性(tóu)产(chǎn)品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显示(shì)，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创(chuàng)无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发(fā)布(bù)消息(xī)，上交所将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科(kē)创板做(zuò)市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期(qī)权市场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善(shàn)制度(dù)规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前(qián)行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为(wèi)股票市(shì)场的基础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规(guī)模(mó)第二名(míng)。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都(dōu)具(jù)备(bèi)突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以(yǐ)借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层(céng)面(miàn)的(de)配(pèi)套(tào)策略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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