海通策略认为，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计(jì)23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增(zēng)速持续(xù)下滑，利润向下游(yóu)转移；中游制造盈(yíng)利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计(jì)算机和传媒(méi)表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和(hé)保险盈利大增。 数字(zì)经济归母净利单季(jì)同比(bǐ)已经(jīng)开始回升，AI和半导体产业(yè)盈利有(yǒu)待改善，其中受益于(yú)国产替代的半导体材料和半导体设备(bèi)维持较高增速，其(qí)中设备(bèi)盈利(lì)加速(sù)增(zēng)长；低(dī)碳(tàn)经济景气(qì)度(dù)高位回落(luò)，新型电网盈利增(zēng)速持(chí)续提升，主要受10克是几两(shòu)益于储能的快速发(fā)展。

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