大家好，简单看一(yī)个基(jī)金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海富(fù)通(tōng)股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能(néng)源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)外，其他(tā)三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节(jié)奏(zòu)变化和结构转换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块的(de)配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投(tóu)资(zī)机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估值(zhí)体系所代(dài)表(biǎo)的传统实体行业(yè)正在被市场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占比超(chāo)过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电力设备及(jí)新(xīn)能源，持续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春季(jì)躁(zào)动(dòng)后(hòu)往往会(huì)有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅一本书多重，一本书多重有一斤吗度在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力(lì)度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品销量(liàng)业绩的(de)改(gǎi)善(shàn)逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进(jìn)入盛夏(x一本书多重，一本书多重有一斤吗ià)攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还(hái)是因为在AI相关板块市(shì)场情(qíng)绪处于极值的(de)情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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