本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额(é)满1000万(wàn)元(yuán)即(jí)可(kě)成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

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　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布(bù)以(yǐ)来(lái)，该指(zhǐ)数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内(nèi)的(de)30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低(dī)，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(ji昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县ā)公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定开年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开(kāi)年内(nèi)回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低(dī)投资(zī)者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的(de)后(hòu)续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非(fēi)常(cháng)便宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股的(de)平均估(gū)值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具备专精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他(tā)们发现很(hěn)多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依(yī)然延续(xù)了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的(de)持(chí)续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县从政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集发(fā)布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个市(shì)场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期(qī)发展(zhǎn)的(de)基石(shí)，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的(de)难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度(dù)还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明(míng)显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会(huì)应(yīng)会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个(gè)被(bèi)低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估(gū)值的公司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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