“一(yī)带(dài)一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最(zuì)大的(de)看点。即使(shǐ)考虑去年(nián)的(de)低(dī)基(jī)数，4月的(de)出(chū)口增速(sù)也不赖，与韩国(guó)、越南等(děng)邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成(chéng)为(wèi)主角，欧美发(fā)达经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在(zài)中(zhōng)国出口的份额约为(wèi)36.0％超(chāo)过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如果今年(nián)“一带一路”出口(kǒu)增速保(bǎo)持在6％以上，那么在增量上就可能(néng)对(duì)冲美欧日(rì)出口(kǒu)的下滑(huá)，使(shǐ)得全年2023年全年的出口增速(sù)转(zhuǎn)正(zhèng)。

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　　从(cóng)整体(tǐ)看(kàn)，3、4月份的(de)数据再次验(yàn)证，当前观察(chá)的(de)中国的出(chū)口(kǒu)“不看港口(kǒu)，不看韩、越(yuè)”。港口数(shù)据和韩国、越南(nán)出口通胀作为传统(tǒng)观察中国(guó)出(chū)口增速的(de)重要指标，但随着中国出口结构向(xiàng)“一带一路”国家转移，其对中(zhōng)国(guó)出口的指示作用逐渐下降。一方(fāng)面，由于多数“一(yī)带一路(lù)”国家偏(piān)向内陆，汽(qì)车(chē)、火车等(děng)陆路(lù)运(yùn)输占比和增速快速上升，导致港口数据与实际出口(kǒu)增速持续偏离(嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷lí)，另一(yī)方面，以往(wǎng)韩国(guó)、越南出(chū)口增速与中(zhōng)国出口基(jī)本保持统(tǒng)一趋(qū)势，但由(yóu)于产(chǎn)品结构差(chà)异(yì)，2023年(nián)以来两(liǎng)者产生(shēng)较大背离(lí)。出口结(jié)构性变化背景下，传(chuán)统观察(chá)框架(jià)适用(yòng)性减弱，信息的噪(zào)音和预期的波动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一(yī)带一路”国家。除低基(jī)数影(yǐng)响之(zhī)外，4月对俄(é)出口的高增反映(yìng)“一(yī)带一路”贸易持续活跃，沿路经济带(dài)仍是我(wǒ)国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出(chū)口增速(sù)暂时回(huí)落，不过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日(rì)韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出口结(jié)构(gòu)继续(xù)延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车(chē)及(jí)机(jī)电出口金额维(wéi)持强势，增速较3月进一步加快部(bù)分源于去年低(dī)基数原(yuán)因，不过对同比(bǐ)的拉(lā)动仍明(míng)显好(hǎo)于韩国，半导体出口跌幅(fú)则(zé)相较韩国更(gèng)加“温和”。从散(sàn)点图看(kàn)，量价齐(qí)升的汽车(chē)出口反映海外车市较高(gāo)景气度与(yǔ)产(chǎn)业链韧性仍可在一段时间(jiān)内支撑(chēng)出口(kǒu)，而受全球半导(dǎo)体(tǐ)周期(qī)影响(xiǎng)，集(jí)成电路4月出口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年(nián)出(chū)口(kǒu)最大(dà)的变数：“一带一路”的空(kōng)间有(yǒu)多大？站在2022年年底(dǐ)，市(shì)场大(dà)多聚(jù)焦欧美经(jīng)济衰退(tuì)的拖累(lèi)，而聚光灯之外“一带(dài)一路(lù)”却在(zài)稳定外贸上发挥了越(yuè)来越重要(yào)的作用(yòng)，那么如何去评估(gū)这一空(kōng)间有多(duō)大？

　　一带(dài)一路出口背(bèi)后存量博弈。在全(quán)球经济和(hé)贸易放缓(huǎn)的背景下(xià)，我国出(chū)口的韧性可能主(zhǔ)要来自于存(cún)量的(de)竞(jìng)争——我们认为很(hěn)有可能是抢占欧美日韩在这些国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保(bǎo)守估计拉动2023年中(zhōng)国出口(kǒu)1个百分(fēn)点。我们选(xuǎn)取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国(guó)出(chū)口规模最(zuì)大的10个国家（约占中国对“一带一路(lù)”沿(yán)线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观三种情(qíng)形下(xià)的进口(kǒu)增速(sù)情况，同(tóng)时参考(kǎo)2018至(zhì)2022年(nián)欧美日韩的年均下(xià)跌份额，假(jiǎ)设2023年(nián)10国(guó)对美欧日韩(hán)减少的进口(kǒu)份额中(zhōng)约60％被(bèi)中国取代。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性条(tiáo)件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动(dòng)中国(guó)出口增速约0.97％，此外根据(jù)占(zhàn)比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一(yī)带一路”沿(yán)线65国(guó)拉动我国出口(kǒu)增(zēng)速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个百分点并不少，我国全(quán)年出口增速可(k嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷ě)能(néng)略高于0％。对欧(ōu)美日等(děng)发达经(jīng)济(jì)体出口增速预测(cè)，思路为在中国加入世界贸易(yì)组织后、历(lì)次全(quán)球经济陷(xiàn)入衰退或(huò)是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的(de)时间段中，选出具(jù)有参考意义的(de)三年，分别作(zuò)为中性、乐观和(hé)悲观(guān)情景作为参考。我(wǒ)们对于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧(ōu)有可能在下半(bàn)年陷入(rù)温和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球(qiú)经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球经济温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中性(xìng)和乐观(guān)情景。根据预测，中(zhōng)性假设(shè)下，2023年欧美日(rì)韩拖累我(wǒ)国出口增速(sù)约(yuē)-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设(shè)对其余国家（在(zài)我国出口中(zhōng)约占26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数量增速(sù)预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因(yīn)素(sù)，使用(yòng)IMF对我国(guó)2023年(nián)GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假设下(xià)2023年(nián)我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主要(yào)来(lái)自于两个方(fāng)面：数(shù)据口径差(chà)异和欧(ōu)美经济体的“韧性”。数据方面，各国自(zì)中国进口(kǒu)的数(shù)据(jù)和(hé)中国向(xiàng)各国出口的数据存在(zài)差异（无论是绝对(duì)量还(hái)是增速(sù)），有时这(zhè)一差异还较大，一般而言中国(guó)出口端(duān)的增(zēng)速会(huì)更高，这意味着我(wǒ)们基(jī)于“一带一路(lù)”国家进(jìn)口数据的测(cè)算是低估的；外需方面，欧美经(jīng)济陷入衰退的时点存(cún)在较大的不确定性(xìng)，可能在今年(nián)下(xià)半年、也可能在明年，若后(hòu)者(zhě)出现，那么2023年(nián)发达(dá)经济体对于中国(guó)出口(kǒu)的拖累可能没有那么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其(qí)他新(xīn)兴经济体经济(jì)增长(zhǎng)不及(jí)预期，对外(wài)需拉(lā)动(dòng)不足。疫情二次冲(chōng)击(jī)风险对出口造(zào)成拖累。欧美经济韧性超预期，对于中国出口的拖累不足。

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