金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白糖(táng)期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交(jiāo)易所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此关键(jiàn)的信息(xī)湮没(méi)在五一(yī)假期(qī)的(de)知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗兴奋与快乐(lè)之(zhī)中，并(bìng)未引起市场关(guān)注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼(bǐ)时的(de)白糖主力(lì)合(hé)约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力(lì)合约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即(jí)白糖(táng)期(qī)货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期(qī)十分准时，从未(wèi)缺席过(guò)。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期货的(de)种植周(zhōu)期有关，一(yī)般(bān)甘蔗的(de)每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入(rù)高(gāo)潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创(chuàng)下2018年(nián)以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗面，减产是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并(bìng)不现(xiàn)实，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料作物产量也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过(guò)进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供(gōng)需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织(zhī)）发(fā)布的报告(gào)显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国(guó)和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占(zhàn)全球总(zǒng)产量的(de)76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球(qiú)主要(yào)产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实(shí)施(shī)的出口限制，世(shì)界各地的糖价可(kě)能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续(xù)大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继(jì)续挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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