5月15日，A股市场上演“V型”反转一幕(mù)，在这(zhè)一关(guān)键时刻(kè)，ETF再(zài)次展现(xiàn)出逆(nì)势(shì)投(tóu)资的工(gōng)具特征，市场资金借道股(gǔ)票ETF净(jìng)流入53.24亿元(yuán)。

　　更为值得注意(yì)是，随着近段(duàn)时(shí)间沪深300、上(shàng)证50等各(gè)大(dà)主流指数(shù)回调，股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场呈现出“越(yuè)跌越买”的趋势，自4月17日以来，股(gǔ)票ETF市场已(yǐ)经连续18个交易日出(chū)现资金净(jìng)流入(rù)，合计(jì)“吸金”高达(dá)969亿元。

　　前期跌幅(fú)较大的科创50ETF、中证1000ETF、半(bàn)导(dǎo)体ETF、创业板ETF受到(dào)资金青睐。其中，全市场30只跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF或增(zēng)强ETF合计(jì)资金(jīn)净流入也超过百亿。

　　在资金流(liú)出(chū)方面(miàn)，证券(quàn)类ETF成为失血主力阵营，部(bù)分投资者短期(qī)获利止盈(yíng)效应明显(xiǎn)。除此之外(wài)，新能源ETF、光伏ETF也在资金流出(chū)榜前列。

　　连续(xù)18个交易日净流入(rù)

　　股票ETF合(hé)计“吸金”969亿元(yuán)

　　5月15日，A股市场奇迹(jì)反转，早(zǎo)盘上证(zhèng)指数(shù)一度跌超(chāo)1％，午后(hòu)在中字头、大金融(róng)板块集体发力下，沪指重返3300点上方。

　　作为(wèi)逆势抄(chāo)底(dǐ)工具，投资(汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市zī)者再(zài)次借道股票ETF“买买(mǎi)买”，据银河证券(quàn)基(jī)金(jīn)研究中心数据统计，5月15日当天，全市场726只股票ETF（统计A股股票(piào)ETF和跨境ETF）总管理(lǐ)规(guī)模1.32万亿元，单日资金净流入53.24亿元(yuán)。

　　更为值得关注的是，4月17日至5月15日期间，全(quán)市场股票ETF已经连续18个交(jiāo)易日资(zī)金(jīn)净流(liú)入，合计资金净流入高达(dá)969亿元，其中，4月24日及5月(yuè)10日的(de)单日(rì)资金净流(liú)入更是超过百亿元。

　　部分前期跌(diē)幅(fú)较大(dà)的(de)ETF品种成(chéng)为市场资金抄底的(de)主要(yào)选择标(biāo)的(de)。Wind数据显示，自4月17日以来，华夏科创50ETF、国(guó)联安(ān)半导体ETF分别“吸金(jīn)”149.43亿元、107.73亿元，是最(zuì)近一个月左右时间(jiān)，全(quán)市场(chǎng)仅有的两(liǎng)只“吸(xī)金(jīn)”超百亿的ETF。

　　除(chú)此之外，华夏中证1000ETF也有超60亿(yì)元的资金净流(liú)入，华夏芯片ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创业板ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也均在40亿(yì)元(yuán)之上。

　　而从大的指数(shù)类别上看(kàn)，全市场30只(zhǐ)跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过226亿元；全(quán)市场(chǎng)12只跟踪(zōng)中证1000的ETF及(jí)增强ETF合(hé)计资金净流入(rù)也超过百亿，全市场40只跟踪创业板及其关联指数的ETF合计资金净流入(rù)也(yě)达到67.81亿元。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，包括(kuò)科创(chuàng)板、半(bàn)导体在内的几(jǐ)大(dà)宽基及(jí)行业指数(shù)前期(qī)跌幅较大，估值(zhí)回落不少，加上未来(lái)看好其成长性，是(shì)市场(chǎng)资金抄底的主要(yào)原因(yīn)。

　　南方(fāng)科技创新基(jī)金经理王博就(jiù)表示(shì)，我国经济正在(zài)由“投资拉动(dòng)”转为“创新拉动”，科技(jì)行业也将(jiāng)迎(yíng)来(lái)更广(guǎng)阔的投(tóu)资机遇。具(jù)体板块上，他继续(xù)看好(hǎo)新能源、光伏和半导体等新兴产业(yè)的发展(zhǎn)。“随着我国(guó)双(shuāng)碳(tàn)体(tǐ)系持(chí)续建立完善，国(guó)内能源革命正(zhèng)在(zài)深度推进(jìn)，海外(wài)储能市场也(yě)逐步打开，未(wèi)来(lái)十年(nián)新能源产业有(yǒu)望(wàng)迸发出更(gèng)强的活力(lì)，通过技(jì)术革新带来的新领域开拓出更大的市场空间。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们(men)看(kàn)好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金(jīn)经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价(jià)比以及对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　中信保诚(chéng)基金的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)吴振(zhèn)华(huá)认为(wèi)，从2021年(nián)三季度(dù)开始(shǐ)，半导体板(bǎn)块已经历(lì)了将近两年(nián)的去库存，目前已经处于低位区间，且有望在触底后开启(qǐ)新一(yī)轮上行(xíng)周(zhōu)期。

　　证券类、新能源类ETF遭遇(yù)资金净流(liú)出

　　基(jī)金经理看法分歧

　　从资(zī)金净流出(chū)情(qíng)况(kuàng)看，5月初，在(zài)“中特股”概念带动下(xià)，有过一(yī)波表现的证券类(lèi)ETF成为失血(xuè)主(zhǔ)阵(zhèn)营，投资者获利了解心态(tài)明显(xiǎn)。

　　Wind数据显示，4月17日(rì)至5月(yuè)15日期(qī)间，3只(zhǐ)证券类(lèi)ETF“霸榜”全(quán)市(shì)场股票ETF资(zī)金(jīn)净流出(chū)前三名。国泰证(zhèng)券ETF、华宝(bǎo)券(quàn)商ETF、南(nán)方证券ETF基金净流出资(zī)金分别(bié)达到29.44亿元、18.93亿(yì)元(yuán)、9.66亿元。

　　除此之外，天弘(hóng)证(zhèng)券(quàn)ETF、鹏华龙头券商ETF也(yě)分别有4.56亿元(yuán)、1.59亿(yì)元(yuán)的资金(jīn)净流出。

　　除(chú)了证券(quàn)类ETF、新能源类ETF也遭到资金(jīn)“用(yòng)脚投票”，华泰柏瑞(ruì)光伏ETF、华夏新(xīn)能源(yuán)车ETF分(fēn)别(bié)有3.45亿元(yuán)、2.95亿(yì)元(yuán)的(de)资(zī)金净流出，富国(guó)绿(lǜ)电50ETF、平安(ān)新能车ETF资金净流(liú)出也超过2亿元。

　　资金博(bó)弈反映出市场的分歧，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)对新能源后(hòu)市也持不一样的看法。

　　“‘量价齐升(shēng)’是过(guò)去几年催生新能源牛(niú)市的最大逻辑(jí)，但从今(jīn)年开始，光(guāng)伏行业随着产能的释放(fàng)，硅料逐渐不再稀缺，行(xíng)业供需格(gé)局有所恶(è)化。加上今(jīn)年资本市场呈现出存量博弈的特征，新能源行(xíng)业(yè)只有在基本面(miàn)比此(cǐ)前更好的情况下(xià)，才汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市能吸(xī)引吸引足(zú)够多的增量(liàng)资(zī)金(jīn)，否则就会(huì)导致整体板块从高位回(huí)调(diào)。”上海一位基金(jīn)经理如此解释今年(nián)新(xīn)能源板块(kuài)表现欠(qiàn)佳的原因。

　　但他(tā)认(rèn)为(wèi)，新能(néng)源目前面临的问题只是阶段(duàn)性问(wèn)题(tí)。在他看(kàn)来，光伏行(xíng)业当(dāng)下只是阶段性过剩，目前光(guāng)伏的渗透率只有个位数，未来还是会有很好的增长(zhǎng)空间。此外(wài)，新能源车板(bǎn)块从2021年的10月开(kāi)始调整，距(jù)今也差不多(duō)一年半时(shí)间(jiān)，很多龙头股估(gū)值已经(jīng)回落不少(shǎo)，尽管未来新能源(yuán)车板(bǎn)块增速(sù)不会像过去几年那样快，但仍(réng)然会好于其他很(hěn)多行业(yè)。

　　“未(wèi)来(lái)新能源板(bǎn)块反转需要等待市(shì)场出现如(rú)下(xià)几个特征：一是筹码结构出清，估(gū)值足够便宜；二是增(zēng)量资(zī)金进场；三(sān)是(shì)爆款产(chǎn)品出炉。”上述基(jī)金经理表示(shì)，他(tā)也(yě)同(tóng)时(shí)提醒，新能(néng)源板块或许(xǔ)很难再(zài)有过去(qù)那几年的大级别的(de)系统性(xìng)机会，更多将是优(yōu)选个股的结构性(xìng)行情。

　　银华基金经理王浩则乐观认为(wèi)，新能源板块(kuài)投资价值(zhí)正在凸显。“在股价下跌的过程(chéng)中，整(zhěng)个(gè)新能源行业的(de)发展(zhǎn)趋势、竞(jìng)争(zhēng)格局(jú)和技术进步都在(zài)以一种非常理(lǐ)想甚至超预(yù)期的速(sù)度发展，因(yīn)此该板块至今为(wèi)止的估值水平(píng)具(jù)有较为突出的吸引力。”王(wáng)浩(hào)说。

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