财联(lián)社4月21日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆续召(zhào)集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司(sī)调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召(zhào)集(jí)险企进行调研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率对(duì)公司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存(cún)量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在(zài)北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司有合(hé)众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一(yī)位(wèi)总(zǒng)精算(suàn)师(shī)表示，各险企基(jī)本(běn)就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调(diào)整方案还(hái)有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资(zī)比(bǐ)例持(chí)续回落，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债(zhài)券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置(zhì)面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月(yuè)银保(bǎo)监会召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的(de)预定利率调整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风(fēng)险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整评估利(lì)率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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