美(měi)东时间周三，美联(lián)储发布的最新会议纪要显示，美联储官员(yuán)在本月(yuè)的会议上一致同意加息25个基(jī)点(diǎn)，但在是否有必(bì)要进一(yī)步加息的问题上存在(zài)明显分歧，更多官员暗(àn)示他们(men)准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的(de)预期一致，那么在这次(cì)会议之(zhī)后(hòu)可能没有必(bì)要(yào)进一步收紧政策。”他们预期美(měi)国(guó)经济增(zēng)长将放缓，这将消(xiāo)除进(jìn)一步收(shōu)紧货币(bì)政策(cè)的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的会(huì)议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进程可能(néng)会继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前(qián)的通胀水平仍然太高了(le)。与会者指出，物价压力可能(néng)比(bǐ)预(yù)期更持久，因为消(xiāo)费者支出(chū)强于预期，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活动的(de)影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这些都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再(zài)平(píng)衡，并(bìng)降低(dī)通胀压力。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一(yī)些美联(lián)储官员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度还不(bù)足以证明(míng)结束加息是合理的(de)。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内(nèi)的其他人暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾向于不加(jiā)息，以评估过去加(jiā)息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对(duì)于未来的(de)政策走向，由于(yú)全球经济前景的不确(què)定性和近期银行业(yè)的压力，官员们(men)透露未来的决策将转向更加(jiā)依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数(shù)变(biàn)量将决定(dìng)加息(xī)周期是否会(huì)继续(xù)下(xià)去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在这次(cì)利率决议之后，美联储官员最关(guān)注的还(hái)是掌握政策的主(zhǔ)动权(quán)，因此保留加息(xī)的(de)选(xuǎn)择是有必要的，接下来(lái)该(gāi)央(yāng)行大概(gài)率不会(huì)给出一(yī)个明晰(xī)的(de)利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者(zhě)强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经排除了(le)进一步提高利(lì)率(lǜ)的(de)可能性(xìng)。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决(jué)定(dìng)继续调(diào)高利率(lǜ)或(huò)是维持利(lì)率不变都是有可(kě)能的。“即使6月(yuè)维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据表明通(tōng)胀正在(zài)降温之前，美(měi)联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计(jì)，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩(suō)周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美联(lián)储(chǔ)极有可能在年(nián)底(dǐ)前(qián)降息25个基点。这种预期(qī)是基于这(zhè)样一种假(横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图jiǎ)设，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一(yī)步加(jiā)息问(wèn)题上(shàng)的分歧，以及(jí)官员(yuán)们采(cǎi)取的是(shì)依赖(lài)数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们(men)不(bù)会再次加息，但这肯定会支持这样(yàng)的观点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市(shì)场的银行业危(wēi)机，美联储(chǔ)官员(yuán)们(men)对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工(gōng)具，以确保金融(róng)体系(xì)有足(zú)够的流动性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出(chū)，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储(chǔ)重(zhòng)申了这一(yī)观点，不过，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基(jī)本停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价(jià)在此(cǐ)期间进一步下跌(diē)，但对绝大(dà)多数银(yín)行(xíng)来说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了(le)对盈利能力下(xià)降的(de)预期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力的担(dān)忧。市场参与(yǔ)者(zhě)仍对银行业压力(lì)再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最突出(chū)的主题是，围绕地(dì)区性(xìng)银行业危机(jī)带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存(cún横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图)在(zài)太多(duō)的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与(yǔ)会者提(tí)到，必须及时提(tí)高债务上限，以避(bì)免金融体系(xì)和整(zhěng)体经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出(chū)了美(měi)国国债(zhài)市场有序运作的重(zhòng)要性，或强调了有关当(dāng)局继续(xù)解决与市(shì)场韧性(xìng)相(xiāng)关问题的重要性。一些与会者强调，美(měi)联储(chǔ)应随(suí)时(shí)准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和(hé)监督(dū)工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代表继续举行(xíng)债(zhài)务上(shàng)限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得(dé)任何进展。美国(guó)财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早可(kě)能在6月1日(rì)耗尽用(yòng)来支付(fù)联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会(huì)在未来(lái)几周内(nèi)耗尽资金的不确(què)定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在(zài)这样的(de)背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松了(le)一口(kǒu)气(qì)，因为(wèi)他们有(yǒu)空(kōng)间(jiān)从现在开(kāi)始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处于持(chí)续下跌的(de)状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡(xī)接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和(hé)党这边要(yào)求白(bái)宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这件事(shì)进行讨(tǎo)论。在被问(wèn)及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡(xī)表示，达成(chéng)协议其实可(kě)以(yǐ)非常快，但(dàn)民主党需要(yào)意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后(hòu)的(de)英伟达突然爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿(yì)美(měi)元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计(jì)算横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图平台和大型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季(jì)度的营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美(měi)元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能(néng)源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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