5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商发(fā)布了(le)5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两者一(yī)定程度与(yǔ)中特估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而(ér)人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计算机(jī)板块关(guān)注度(dù)则(zé)快速(sù)下(xià)降(jiàng)，这(zhè)也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势相互(hù)印(yìn)证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先突破，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也(yě)小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标(biāo)的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称金(jīn)股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得(dé)3家以上机构(gòu)推荐，分别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受(shòu)关(guān)注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的(de)演绎体(tǐ)现在热门(mén)金股上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观(guān)点，券商们(men)对五月的大(dà)盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推荐较(jiào)多的行业是(shì)电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机(jī)构有分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权则因(yīn)有事(shì)件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股(gǔ)票钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月(yuè)到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资(zī)理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场表现，则四(sì)年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的微刺(cì)激(jī)(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险的(de)容(róng)忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行(xíng)通道(dào)、通胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济(jì)周期(qī)格局下(xià)，只托(tuō)不(bù)举、定点发(fā)力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来(lái)股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期(qī)望(wàng)经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资(zī)金利(lì)率(lǜ)的(de)回落是衰退(tuì)性的，不意味着(zhe)流动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付(fù)打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等(děng)白马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市(shì)场环(huán)境(jìng)，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向(xiàng)来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低(dī)，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难(nán)以对冲来自房地(dì)产等领域(yù)带来的经济(jì)下行动能，基本面预(yù)期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是(shì)政策主要目(mù)标，政(zhèng)府(fǔ)不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变基(jī)本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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